SpaceX ปรับตัวขึ้นกว่า 2% ช่วงก่อนเปิดตลาด: Stifel คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 190 ดอลลาร์ จากการรุกดาต้าเซ็นเตอร์ AI ขณะที่การทดสอบเที่ยวบิน Starship ครั้งที่ 15 ใกล้เข้ามา

TradingKey - เมื่อวันที่ 9 พ.ย. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐ สเปซเอ็กซ์ (SPCX) ปรับตัวขึ้นมากกว่า 2% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด โดยวาณิชธนกิจสติเฟลได้ย้ำคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับสเปซเอ็กซ์ พร้อมคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 190 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาปิด ณ วันที่ 6 พ.ย. ที่ 134.27 ดอลลาร์ อยู่ประมาณ 41.5%

[ที่มา: TradingView]

นักวิเคราะห์ของสติเฟลเชื่อว่า หลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ โครงการดาต้าเซ็นเตอร์บางแห่งอาจเกิดความล่าช้าเนื่องจากกระบวนการอนุมัติที่เข้มงวดขึ้น ทั้งนี้ ด้วยการอาศัยศักยภาพด้านการจัดหาเงินทุนและข้อตกลงการจัดหา GPU ทำให้สเปซเอ็กซ์มีโอกาสเข้าซื้อโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ที่เชื่อมต่อระบบไฟฟ้าแล้วแต่การพัฒนาหยุดชะงักลง ซึ่งจะช่วยขยายธุรกิจการประมวลผล AI ของบริษัท

Stifel มีมุมมองเชิงบวกต่อโอกาสในการเข้าซื้อกิจการดาต้าเซ็นเตอร์

หลังการเลือกตั้งผู้ว่าการรัฐเท็กซัส นโยบายการอนุมัติศูนย์ข้อมูลได้กลายเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดจับตามอง โดยจีนา ฮิโนโฮซา ว่าที่ผู้ว่าการรัฐจากพรรคเดโมแครต ได้ให้คำมั่นว่าจะระงับการอนุมัติโครงการศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่ไว้ชั่วคราว จนกว่าสภานิติบัญญัติแห่งรัฐจะผ่านความเห็นชอบมาตรการคุ้มครองที่เกี่ยวข้อง พร้อมทั้งกำหนดให้บริษัทต่าง ๆ ต้องแบกรับต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานไฟฟ้า เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ค่าไฟฟ้าของภาคครัวเรือนปรับตัวสูงขึ้น

โจนาธาน ซีกมันน์ นักวิเคราะห์จากสตีเฟล เชื่อว่าการคุมเข้มนโยบายอาจทำให้โครงการศูนย์ข้อมูลบางแห่งต้องล่าช้าออกไป โดยเฉพาะโครงการที่ยังไม่ได้เริ่มก่อสร้างและมีกำหนดเปิดดำเนินการในปี 2028

สำหรับโครงการที่สามารถเข้าถึงระบบไฟฟ้าได้แล้วแต่ต้องหยุดชะงักลงเนื่องจากปัญหาด้านการขอใบอนุญาตหรือปัญหาด้านเงินทุน สเปซเอ็กซ์อาจสามารถย่นระยะเวลาการก่อสร้างและเร่งการติดตั้งกำลังการประมวลผล AI ได้ผ่านการเข้าซื้อกิจการ

ในด้านการจัดหาเงินทุน สเปซเอ็กซ์ประกาศเมื่อวันที่ 26 ตุลาคมว่า บริษัทได้รับข้อตกลงผูกพันสำหรับวงเงินสินเชื่อสัญญาเช่ามูลค่าประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับ GPU และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง ซึ่งจัดหาโดยกลุ่มนิติบุคคลที่บริหารจัดการโดยอพอลโล โกลบอล แมเนจเมนต์ และครอบคลุมถึงชิป Vera Rubin รุ่นถัดไปของอินวิเดีย

นี่ไม่ใช่การกู้ยืมเงินสดมูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่เป็นข้อตกลงที่กลุ่มผู้ให้เงินทุนจะเป็นผู้ซื้อ GPU และอุปกรณ์สนับสนุน แล้วนำมาปล่อยเช่าให้แก่สเปซเอ็กซ์ ทั้งนี้ ธุรกรรมดังกล่าวคาดว่าจะเสร็จสมบูรณ์ภายในสิ้นปี 2026 โดยมีกำหนดเริ่มส่งมอบอุปกรณ์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027

สตีเฟลเชื่อว่า ความสามารถในการจัดหาเงินทุนและการจัดการด้านการจัดซื้อ GPU ของสเปซเอ็กซ์ จะช่วยขยายธุรกิจการประมวลผล AI ของบริษัท ขณะเดียวกันก็เป็นการสร้างเงื่อนไขที่เอื้อต่อการเข้าซื้อโครงการศูนย์ข้อมูลที่หยุดชะงักอยู่

อย่างไรก็ตาม บริษัทยังไม่ได้ประกาศแผนการเข้าซื้อกิจการที่เฉพาะเจาะจงใด ๆ และการที่ธุรกรรมใด ๆ จะเดินหน้าต่อไปได้หรือไม่นั้น ยังคงขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าโครงการ การเข้าถึงระบบไฟฟ้า และการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

Starship ใกล้ทดสอบการบินครั้งที่ 15, ตั้งเป้ากู้คืนยานทั้งสองท่อนเป็นครั้งแรก

สเปซเอ็กซ์วางแผนที่จะปล่อยยานสตาร์ชิปรุ่นที่ 15 จากฐานปล่อยสตาร์เบส รัฐเท็กซัส อย่างเร็วที่สุดในวันที่ 13 พฤศจิกายนนี้ โดยมีกรอบเวลาปล่อยยาน 75 นาที ซึ่งจะเปิดในเวลา 16:45 น. ตามเวลาตอนกลาง ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

ไฮไลต์สำคัญของเที่ยวบินทดสอบครั้งนี้ คือความพยายามเป็นครั้งแรกในการใช้แขนกลของหอปล่อยยานคว้าจับทั้งยานสตาร์ชิปส่วนบนและจรวดขับดันซูเปอร์เฮฟวีพร้อมกัน

ก่อนหน้านี้ สเปซเอ็กซ์เคยประสบความสำเร็จในการคว้าจับจรวดขับดันซูเปอร์เฮฟวีมาแล้ว 3 ลำ แต่ยังไม่เคยเก็บกู้ยานสตาร์ชิปส่วนบนด้วยหอปล่อยยานได้สำเร็จ และครั้งนี้ยังถือเป็นความพยายามครั้งแรกในการใช้หอปล่อยยานคว้าจับจรวดขับดันซูเปอร์เฮฟวีรุ่น V3 อีกด้วย

มัสก์ยืนยันผ่านทาง X เมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายนว่า บริษัทจะพยายามเก็บกู้จรวดทั้งสองขั้นในระหว่างเที่ยวบินนี้ ซึ่งหากประสบความสำเร็จ สตาร์ชิปจะบรรลุความสำเร็จในการนำทั้งสองขั้นของระบบปล่อยยานสู่วงโคจรกลับคืนมาได้อย่างสมบูรณ์เป็นครั้งแรก อย่างไรก็ตาม การที่ยานส่วนบนจะสามารถเดินทางกลับสู่ฐานปล่อยยานได้หรือไม่นั้น ยังคงขึ้นอยู่กับการปฏิบัติการในวงโคจรและการตรวจสอบสถานะก่อนกลับเข้าสู่ชั้นบรรยากาศ

เที่ยวบินทดสอบครั้งที่ 14 เสร็จสิ้นลงเมื่อวันที่ 28 กันยายน โดยในครั้งนั้นสตาร์ชิปสามารถเข้าสู่วงโคจรโลกได้สำเร็จเป็นครั้งแรก และได้ปล่อยดาวเทียมสตาร์ลิงก์รุ่น V3 จำนวน 26 ดวง ขณะที่เที่ยวบินทดสอบครั้งที่ 15 มีกำหนดปล่อยดาวเทียม 26 ดวงอีกครั้ง พร้อมทั้งมุ่งเน้นไปที่การทดสอบยืนยันขีดความสามารถของยานสตาร์ชิปส่วนบน ทั้งในด้านการปฏิบัติการในวงโคจร การกลับเข้าสู่ชั้นบรรยากาศ และการเดินทางกลับสู่ฐานปล่อยยาน

หากการเก็บกู้จรวดทั้งสองขั้นประสบความสำเร็จ จะช่วยผลักดันให้สตาร์ชิปก้าวไปสู่ความสามารถในการนำกลับมาใช้ใหม่ได้อย่างเต็มรูปแบบและรวดเร็ว ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดต้นทุนการปล่อยยานในอนาคต และเพิ่มประสิทธิภาพในการปล่อยดาวเทียมสตาร์ลิงก์ ตลอดจนสนับสนุนภารกิจสำรวจดวงจันทร์ของนาซาและแผนงานโครงสร้างพื้นฐานด้านอวกาศในระยะต่อไปของสเปซเอ็กซ์

นักลงทุน SpaceX ควรจับตาอะไรต่อไป?

ในระยะสั้น นักลงทุนควรจับตาพัฒนาการ 2 ประการ ได้แก่ ประการแรก สเปซเอ็กซ์จะสามารถใช้ประโยชน์จากข้อตกลงการจัดหาเงินทุนเพื่อเช่า GPU มูลค่าประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อขยายธุรกิจการประมวลผล AI ภาคพื้นดิน และเข้าซื้อโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ที่หยุดชะงักซึ่งสามารถเข้าถึงพลังงานไฟฟ้าได้หรือไม่ และประการที่สอง เที่ยวบินทดสอบครั้งที่ 15 ของยานสตาร์ชิปจะได้รับการอนุมัติจาก FAA และประสบความสำเร็จในการกู้คืนชิ้นส่วนทั้งสองท่อนเป็นครั้งแรกได้หรือไม่

สติเฟลยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมายที่ 190 ดอลลาร์สำหรับสเปซเอ็กซ์ โดยระบุว่าบริษัทยังคงมีศักยภาพในการเติบโตในด้านโครงสร้างพื้นฐานดาต้าเซ็นเตอร์ การสื่อสารผ่านดาวเทียม และเทคโนโลยีการนำยานสตาร์ชิปกลับมาใช้ใหม่

อย่างไรก็ตาม การเข้าซื้อกิจการดาต้าเซ็นเตอร์ยังคงอยู่ในขั้นของโอกาสที่เป็นไปได้ และการกู้คืนชิ้นส่วนทั้งสองท่อนของยานสตาร์ชิปยังไม่ได้รับการพิสูจน์ยืนยันผ่านการทดสอบการบินจริง ขณะที่ผลการดำเนินงานของราคาหุ้นหลังจากนี้จะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าในการนำธุรกิจการประมวลผล AI ไปสู่เชิงพาณิชย์ ผลตอบแทนจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของยานสตาร์ชิปจะสามารถแปรเปลี่ยนเป็นมูลค่าเชิงพาณิชย์ที่จับต้องได้หรือไม่