SanDisk ร่วงลงมากกว่า 9% ช่วงก่อนเปิดตลาด: รายได้ประจำไตรมาสพุ่งขึ้น 378% สูงกว่าคาด ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการเติบโต

TradingKey - ณ วันที่ 30 ตุลาคม ตามเวลา EST ขณะรายงานข่าว ราคาหุ้นแซนดิสก์ (SNDK) ร่วงลง 9.02% ในช่วงก่อนเปิดตลาด สู่ระดับ 1,210.09 ดอลลาร์

รายได้ประจำไตรมาสล่าสุดและกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วของบริษัทต่างสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ราคาหุ้นยังคงปรับตัวลดลงหลังจากการเปิดเผยผลประกอบการ การเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้ที่ลดลงในธุรกิจกลุ่มผู้บริโภค และข้อสงสัยของตลาดเกี่ยวกับความยั่งยืนของอัตรากำไรขั้นต้นในระดับสูง ได้กลายเป็นประเด็นความกังวลหลักสำหรับนักลงทุน

[ที่มา: TradingView]

รายได้ไตรมาส 1 เพิ่มขึ้น 378% YoY, รายได้จาก Data Center เพิ่มขึ้น 61% QoQ

แซนดิสก์รายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2027 เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม โดยสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 2 ตุลาคม บริษัทมีรายได้ 11.031 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบรายไตรมาส และ 378% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 10.7 พันล้านดอลลาร์ ด้านกำไรต่อหุ้น non-GAAP อยู่ที่ 49.51 ดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 47.15 ดอลลาร์ ส่วนอัตรากำไรขั้นต้น non-GAAP อยู่ที่ 85.1% เพิ่มขึ้น 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์จากไตรมาสก่อนหน้า

เมื่อจำแนกตามกลุ่มธุรกิจ รายได้จากธุรกิจ Data Center อยู่ที่ 4.802 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 61% เมื่อเทียบรายไตรมาส รายได้จากธุรกิจ Edge อยู่ที่ 5.832 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบรายไตรมาส และรายได้จากธุรกิจ Consumer อยู่ที่ 397 ล้านดอลลาร์ ลดลง 29% เมื่อเทียบรายไตรมาส และ 39% เมื่อเทียบรายปี

ในแง่อัตราการเติบโตเมื่อเทียบรายไตรมาส ธุรกิจ Data Center เป็นกลุ่มธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในไตรมาสนี้ ขณะเดียวกัน ธุรกิจ Consumer ยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยมีรายได้ต่ำกว่าระดับของทั้งไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อน

การเติบโตของรายได้ชะลอตัวลง ขณะที่ความยั่งยืนของอัตรากำไรขั้นต้นระดับสูงได้รับความสนใจ

แม้ว่าแซนดิสก์จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสนี้ แต่อัตราการเติบโตของรายได้เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าชะลอตัวลงสู่ 23% จาก 51% ในไตรมาสก่อน ขณะเดียวกัน รายได้จากกลุ่มผู้บริโภคยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่สัดส่วนรายได้จากศูนย์ข้อมูลต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากประมาณ 33% ในไตรมาสก่อนหน้าเป็นประมาณ 44% ซึ่งยิ่งเป็นการเพิ่มการพึ่งพาตลาดศูนย์ข้อมูลเพื่อการเติบโตของธุรกิจ

นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP ของบริษัทแตะระดับสูงถึง 85.1% ในไตรมาสนี้ โดยแซนดิสก์คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP ไว้ที่ 84.5% ถึง 85.5% สำหรับไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2027 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้บริหารคาดว่าจะสามารถรักษาระดับใกล้เคียงกันนี้ไว้ได้ในระยะใกล้

อย่างไรก็ตาม ราคาขายเฉลี่ยของ NAND อุปสงค์และอุปทานในตลาด รวมถึงการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนผลิตภัณฑ์ จะยังคงส่งผลกระทบต่อแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นในอนาคต หากการปรับขึ้นราคาหน่วยความจำชะลอตัวลง หรือการเติบโตของยอดจัดส่งอ่อนตัวลง การเติบโตของรายได้และกำไรของบริษัทอาจเผชิญกับแรงกดดัน

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2 สูงกว่าคาด, ประกาศแตกหุ้น 8 ต่อ 1

แซนดิสก์คาดว่ารายได้ในไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2027 จะอยู่ที่ 12.2 พันล้านดอลลาร์ ถึง 12.6 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น (EPS) แบบ non-GAAP จะอยู่ที่ 55 ถึง 57 ดอลลาร์ โดยค่ากลางของช่วงประมาณการดังกล่าวสูงกว่าคาดการณ์ของตลาดซึ่งอยู่ที่ประมาณ 12.31 พันล้านดอลลาร์ และ 53.60 ดอลลาร์ ตามลำดับ ทั้งนี้ ตัวเลข EPS ข้างต้นเป็นตัวเลขก่อนการแตกหุ้น

นอกจากนี้ บริษัทได้ประกาศแตกหุ้นในอัตราส่วน 8 ต่อ 1 โดยสำหรับผู้ถือหุ้นที่มีชื่อ ณ วันปิดทำการของวันที่ 9 พฤศจิกายน บริษัทมีแผนที่จะออกหุ้นเพิ่มอีก 7 หุ้นต่อทุกๆ 1 หุ้นที่ถือครองหลังปิดตลาดในวันที่ 19 พฤศจิกายน และคาดว่าจะเริ่มซื้อขายด้วยราคาหลังปรับตามการแตกหุ้นเมื่อเปิดตลาดในวันที่ 20 พฤศจิกายน ทั้งนี้ การแตกหุ้นครั้งนี้จะไม่เปลี่ยนมูลค่าตามราคาตลาดรวมของบริษัท หรือสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้น

โดยรวมแล้ว ธุรกิจศูนย์ข้อมูลของแซนดิสก์เติบโตอย่างแข็งแกร่ง และประมาณการผลการดำเนินงานในไตรมาสถัดไปก็สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เช่นกัน อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้ แนวโน้มราคา NAND และความสามารถในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับสูง ยังคงเป็นประเด็นหลักที่นักลงทุนให้ความสนใจ

ขณะเดียวกัน อินเทล (INTC) มีราคาหุ้นดิ่งลง 25% หลังรายงานผลประกอบการ และความอ่อนแอโดยรวมในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ยังกดดันให้แซนดิสก์เผชิญความผันผวนของกลุ่มอุตสาหกรรมมากขึ้น