คาดการณ์ราคาหุ้นคิโอเซีย: ยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำของญี่ปุ่นจะสามารถปรับตัวขึ้นต่อได้หรือไม่หลังการแตกหุ้น ท่ามกลางอุปสงค์การจัดเก็บข้อมูล AI ที่เพิ่มขึ้น?

TradingKey - ณ ปิดตลาดหุ้นโตเกียวเมื่อวันที่ 24 กันยายน คิออกเซีย โฮลดิ้งส์ (285A) อยู่ที่ 54,580 เยน (ประมาณ 345.62 ดอลลาร์) เพิ่มขึ้น 0.02% ซึ่งลดลงประมาณ 51.6% จากระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปีที่ 112,700 เยน เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน โดยราคา NAND อุปสงค์ SSD สำหรับศูนย์ข้อมูล และผลประกอบการไตรมาส 2 เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของบริษัทในระยะถัดไป

[ที่มา: TradingView]

คิออกเซียจะดำเนินการแตกหุ้นในอัตราส่วน 3 ต่อ 1 โดยมีวันที่ 30 กันยายนเป็นวันกำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้น และจะมีผลในวันที่ 1 ตุลาคม โดยหุ้นที่ปรับราคาหลังการแตกหุ้นจะเริ่มซื้อขายตั้งแต่วันที่ 29 กันยายน

เมื่อคำนวณแบบคงที่จากราคาปิด ณ วันที่ 24 กันยายน ราคาอ้างอิงต่อหุ้นหลังการแตกหุ้นจะอยู่ที่ประมาณ 18,193 เยน ทั้งนี้ การแตกหุ้นจะไม่ส่งผลเปลี่ยนแปลงมูลค่าตามราคาตลาดของบริษัทหรือมูลค่าทางทฤษฎีของการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นโดยตรง และเนื่องจากหน่วยการซื้อขายยังคงอยู่ที่ 100 หุ้น เงินทุนที่ต้องใช้ต่อล็อตจึงลดลงเหลือประมาณหนึ่งในสามของจำนวนเดิม

ราคา NAND ที่เพิ่มขึ้นหนุนการเติบโตของกำไรคิโอเซีย

สำหรับไตรมาสแรกของปีงบการเงินสิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2026 คิออกเซียรายงานรายได้ 1.767 ล้านล้านเยน เพิ่มขึ้น 415.5% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 1.270 ล้านล้านเยน กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่แตะระดับ 842.2 พันล้านเยน และอัตรากำไรจากการดำเนินงานแตะระดับ 71.9%

การเติบโตของกำไรได้รับปัจจัยหนุนหลักจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ Generative AI ซึ่งช่วยผลักดันราคาขายเฉลี่ยและปริมาณการจัดส่ง NAND ขณะเดียวกันการอ่อนค่าของเงินเยนก็ส่งผลเชิงบวกเช่นกัน อย่างไรก็ดี การตั้งสำรองขาดทุนจากคดีความและค่าใช้จ่ายตอบแทนในรูปแบบหุ้นได้หักลบการเติบโตของกำไรไปบางส่วน

คิออกเซียคาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาสที่สองของปีงบการเงินจะอยู่ที่ 2.39 ล้านล้านเยน เพิ่มขึ้น 35.2% เมื่อเทียบรายไตรมาส โดยคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ที่ 1.89 ล้านล้านเยน เพิ่มขึ้น 48.8% เมื่อเทียบรายไตรมาส ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าอุปสงค์จากศูนย์ข้อมูลจะยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง และช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้และกำไรต่อไป

อัตรากำไรจากการดำเนินงานสำหรับไตรมาสแรกของปีงบการเงินแตะระดับสูงในรอบวัฏจักรหน่วยความจำปัจจุบัน ซึ่งหากผู้ให้บริการคลาวด์ชะลอการเติบโตของการจัดซื้อ หรือผู้ผลิตรายใหญ่ขยายอุปทาน NAND ราคาผลิตภัณฑ์และอัตรากำไรก็อาจเผชิญแรงกดดันได้

ศูนย์ข้อมูล AI สามารถสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนได้หรือไม่?

เนื่องจากการใช้งาน AI ขยายตัวจากการฝึกฝนโมเดลไปสู่การประมวลผลเชิงอนุมาน (Inference) ขนาดของข้อมูลโมเดลและ KV cache จึงเติบโตขึ้น ส่งผลให้ความต้องการ SSD สำหรับองค์กรปรับตัวสูงขึ้น คิโอเซียวางแผนที่จะเพิ่มสัดส่วนยอดขายในตลาดศูนย์ข้อมูลและตลาดองค์กรเป็นมากกว่า 60% ในระยะกลางถึงระยะยาว แต่ยังไม่ได้กำหนดปีที่จะบรรลุเป้าหมายอย่างชัดเจน

BiCS FLASH รุ่นที่ 10 ของคิโอเซียใช้โครงสร้างแบบ 332 เลเยอร์ พร้อมใช้เทคโนโลยี CBA และ OPS ช่วยให้บรรลุความเร็วอินเทอร์เฟซ NAND ที่ 4.8 Gbps และมีความหนาแน่นของบิตสูงกว่ารุ่นที่ 8 ถึง 59%

การส่งมอบตัวอย่างผลิตภัณฑ์ TLC ขนาด 1Tb ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว ซึ่งในอนาคตจะนำไปใช้สำหรับ SSD สำหรับองค์กรและศูนย์ข้อมูลเป็นหลัก โดยมีแผนการผลิตที่ Fab2 ของโรงงานคิตากามิ ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวยังคงอยู่ในขั้นตอนการตรวจสอบความถูกต้องของตัวอย่าง ขณะที่กำหนดเวลาการผลิตเชิงปริมาณและสเปกขั้นสุดท้ายยังไม่มีการประกาศ

เพื่อขยายกำลังการจัดหาในระยะยาว คิโอเซียและแซนดิสก์ (SNDK) วางแผนที่จะลงทุนมากกว่า 31 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 5 ล้านล้านเยน ในญี่ปุ่นไปจนถึงปี 2032 สำหรับฐานการผลิตย็อกกาอิจิและคิตากามิ รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานและเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง ทั้งนี้ แผนดังกล่าวอยู่ภายใต้เงื่อนไขว่าจะต้องได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลญี่ปุ่น ขณะที่รายละเอียดการลงทุนและกำหนดการผลิตที่ชัดเจนยังไม่มีการเปิดเผย

คิอ็อกเซียจะยังคงปรับตัวขึ้นได้หรือไม่หลังการแตกหุ้น?

[ที่มา: TradingView]

การลากเส้น Fibonacci Retracement จากจุดต่ำสุดล่าสุดที่ 38,000 เยน ไปยังจุดสูงสุดของการรีบาวด์ที่ 61,330 เยน แสดงระดับสำคัญดังต่อไปนี้:

• แนวต้านด้านบน: 56,330 เยน, 61,330 เยน
• แนวรับสำคัญ: 52,420 เยน
• แนวรับถัดไป: 49,665 เยน, 46,910 เยน และ 43,510 เยน
• จุดต่ำสุดสำคัญ: 38,000 เยน

ราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ที่ 54,580 เยน ซึ่งอยู่ระหว่างระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.618 และ 0.786 หากราคาหุ้นทะลุและยืนเหนือ 56,330 เยนได้ ราคาหุ้นอาจขึ้นไปทดสอบระดับ 61,330 เยนอีกครั้ง แต่หากร่วงลงหลุด 52,420 เยน อาจถอยลงมาอยู่ที่บริเวณ 49,665 เยน

จากการเคลื่อนไหวของราคาเมื่อเร็ว ๆ นี้ บริเวณ 54,000 เยนทำหน้าที่เป็นแนวรับระยะสั้น ขณะที่ 56,330 เยนเป็นแนวต้านหลัก และหากมีการทะลุผ่านด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่น ราคาหุ้นอาจขึ้นไปทดสอบช่วง 60,000 ถึง 61,330 เยน ได้ต่อไป

เมื่ออิงตามการแตกหุ้นในอัตราส่วน 3 ต่อ 1 ระดับดังกล่าวจะตรงกับ 18,000 เยน และ 19,000 ถึง 20,000 เยนหลังการแตกหุ้น โดยหุ้นที่ปรับตามการแตกหุ้นแล้วจะเริ่มทำการซื้อขายในวันที่ 29 กันยายน และราคาหุ้นในอดีตตลอดจนระดับทางเทคนิคจะต้องได้รับการปรับตามเกณฑ์เดียวกันเพื่อการเปรียบเทียบ

การแตกหุ้นจะลดราคาต่อหุ้นและขนาดหน่วยการซื้อขายขั้นต่ำลง แต่จะไม่เปลี่ยนแปลงรายได้ กำไร หรือกระแสเงินสดของคิโอเซีย (Kioxia) ส่วนราคาหุ้นจะสามารถปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่นั้น ยังคงขึ้นอยู่กับผลประกอบการไตรมาสที่สอง ราคา NAND และความต้องการ SSD สำหรับศูนย์ข้อมูล

นอกจากนี้ คิโอเซียยังอยู่ระหว่างจัดเตรียมการเสนอขายตราสารสิทธิในหุ้นอเมริกัน (ADS) ซึ่งเป็นตัวแทนของหุ้นสามัญของบริษัท แม้ว่าช่วงเวลาในการจดทะเบียน ตลาดหลักทรัพย์ และโครงสร้างจะยังไม่ได้ข้อสรุปก็ตาม ซึ่งหากดำเนินการแล้วเสร็จ ก็จะเป็นการเพิ่มช่องทางการซื้อขายใหม่ให้แก่นักลงทุนในต่างประเทศ

หากผลประกอบการไตรมาสที่สองเป็นไปตามคาดการณ์ของบริษัท ขณะที่ราคา NAND และความต้องการของศูนย์ข้อมูลยังคงแข็งแกร่ง ราคาหุ้นอาจได้รับปัจจัยหนุนทางปัจจัยพื้นฐาน ในทางกลับกัน หากราคาผลิตภัณฑ์อ่อนตัวลงหรือผลกำไรออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้แต่เกณฑ์การซื้อขายที่ต่ำลงจากการแตกหุ้นก็แทบจะไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากการถูกปรับลดประมาณการกำไรได้