RUB: การกลับมาของภัยคุกคามจากการคว่ำบาตร – Commerzbank

ความน่าจะเป็นของการคว่ำบาตรใหม่ที่รุนแรงต่อรัสเซียกำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้ง: ผู้นำตะวันตกกำลังละทิ้งความหวังในการเจรจาทางการทูตที่มีความหมายและหันกลับไปใช้แรงกดดันทางเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เป็นฉันทามติจนกระทั่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ เข้ามารับตำแหน่ง หลังจากพยายามทดลองแนวคิดทางการทูตของเขาในตอนแรก ทรัมป์ได้ระบุว่าการเจรจาของรัฐบาลของเขากับเครมลินนั้น 'ไม่มีประสิทธิผล' – เขาได้สนับสนุนร่างกฎหมายคว่ำบาตรรัสเซียของวุฒิสมาชิกสหรัฐฯ ลินด์เซย์ เกรแฮม ซึ่งเสนออัตราภาษี 500% ต่อประเทศที่ยังคงนำเข้าน้ำมันและก๊าซจากรัสเซีย ตามที่ Tatha Ghose นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank กล่าว

การคว่ำบาตรใหม่ของสหภาพยุโรปกำลังจะเกิดขึ้น

"ในขณะเดียวกัน นโยบายของสหภาพยุโรปกล่าวว่าพวกเขากำลังเตรียมแพ็คเกจการคว่ำบาตรที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 – นี่เป็นการกลับมาเปลี่ยนแปลงความรู้สึกอีกครั้ง หลังจากที่เคยลังเลที่จะกลับไปพิจารณามาตรการเช่นการลดเพดานราคาน้ำมันรัสเซีย (ซึ่งเผชิญกับการยับยั้งภายใน) ข้อเสนอ (ที่มีอยู่แล้ว) ในการใช้ทรัพย์สินที่ถูกแช่แข็งของรัสเซียเพื่อสนับสนุนยูเครนก็อาจกลับมาอยู่ในวาระในรูปแบบที่ขยายออกไป"

"แน่นอนว่าขนาดของการคว่ำบาตรในที่สุดอาจไม่เป็นไปตามที่ข้อเสนอปัจจุบันแนะนำ ตัวอย่างเช่น หลังจากการเจรจาเรื่องภาษีที่ยืดเยื้อหลายเดือนซึ่งอยู่บนขอบของความไม่แน่นอน เป็นไปไม่ได้เลยที่จะจินตนาการว่าประเทศสหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษี 500% กับจีนอย่างง่ายดาย นอกจากนี้ การดำเนินการตามมาตรการที่ตกลงกันไว้อาจใช้เวลาอีกครั้ง การปฏิบัติตามภาษีอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นเรื่องซับซ้อนและบางส่วน – จริงๆ แล้ว ประสิทธิภาพของการคว่ำบาตรได้ลดลงตามกาลเวลา แต่ทั้งหมดนี้ดูเหมือนว่าแพ็คเกจการคว่ำบาตรที่มีขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในขณะนี้ และนี่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจและระบบการเงินของรัสเซียเริ่มแสดงสัญญาณของความเครียดจากการคว่ำบาตรที่มีอยู่และจากสงครามที่กำลังดำเนินอยู่"

"หากแหล่งความไม่แน่นอนใหม่ที่สำคัญเกิดขึ้น ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นคือธนาคารกลาง (CBR) อาจต้องเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป (ซึ่งคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางในวันที่ 25 กรกฎาคม) การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเบนซินในประเทศกำลังสร้างเครื่องหมายคำถามบางประการเกี่ยวกับขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้น ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลกลับไม่ตอบสนองต่อการพัฒนาพื้นฐาน แต่ในสถานการณ์ปกติ แพ็คเกจการคว่ำบาตรจากตะวันตกที่ครอบคลุม ซึ่งจะพยายามทำลายการค้าพลังงานที่เหล