โลแกนแห่งเฟด: อัตราดอกเบี้ยนโยบายต้องปรับขึ้นอีก 50 จุดพื้นฐานหรือมากกว่านั้น
ลอรี โลแกน ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) สาขาดัลลัสกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ธนาคารกลางจำเป็นต้องปรับเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมระยะสั้นอีกอย่างน้อยครึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ เพื่อทำให้นโยบายการเงิน “เข้มงวดในระดับปานกลาง” และทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาอยู่บนเส้นทางสู่เป้าหมาย
ข้อความอ้างอิงสำคัญ
อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจบ่งชี้ถึงค่าพรีเมียมระยะเวลาที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะลดความจำเป็นในการคุมเข้มนโยบายการเงิน
นโยบายของเฟดยังไม่เข้มงวด จำเป็นต้องเข้มงวดในระดับปานกลาง
การขยายตัวทางเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้น ตลาดแรงงานมีความสมดุลเป็นอย่างดี
เราต้องฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา
การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวส่งสัญญาณว่าตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น
จะติดตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและประเมินผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว
อัตราดอกเบี้ยนโยบายต้องปรับเพิ่มขึ้นอีก 50 จุดเบสิสหรือมากกว่านั้น
ยังคงมีความไม่แน่นอนว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายต้องปรับขึ้นไปสูงเพียงใดเพื่อทำให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 2%
หากไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อจะไม่บรรลุเป้าหมาย 2% ของเฟด
อย่างน้อย การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหลายครั้งจะลบล้างการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว
ปฏิกิริยาของตลาด
ในขณะที่รายงานข่าวนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวสูงขึ้น 0.52% ในวันนี้ที่ 102.00
ท่าทีเข้มงวดของโลแกนหนุนความคาดหวังต่อเฟดและสนับสนุนดอลลาร์
โลแกนจากเฟดส่งสารที่มีท่าทีเข้มงวดขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 9.2/10 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 8.1/10 อย่างมาก สะท้อนถึงแนวโน้มการคุมเข้มที่แข็งแกร่งกว่าเกณฑ์มาตรฐานเดิม การเน้นย้ำว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้นอาจสะท้อนค่าพรีเมียมระยะเวลาที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจลดความจำเป็นในการคุมเข้มเพิ่มเติมนั้น ขัดแย้งกับการเรียกร้องอย่างชัดเจนให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย 50 จุดเบสิส และปรับขึ้นเพิ่มเติมอีกหลายครั้งเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ที่ 2% ซึ่งตอกย้ำท่าทีโดยรวมที่เข้มงวดและสนับสนุนดอลลาร์กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ การระบุว่านโยบายยังไม่อยู่ในระดับที่เข้มงวด ประกอบกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นและตลาดแรงงานที่สมดุล บ่งชี้ว่ายังมีขอบเขตสำหรับการคุมเข้มเพิ่มเติม แม้จะยอมรับว่ายังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยปลายทาง
ดัชนีความเชื่อมั่นของเฟด FXS เพิ่มขึ้น 1.68 จุด สู่ระดับ 136.59 ซึ่งอยู่ในเขตที่มีท่าทีเข้มงวดอย่างชัดเจน สูงกว่าเกณฑ์เป็นกลางที่ 100 อย่างมาก และสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง การเคลื่อนไหวนี้ยืนยันว่าถ้อยแถลงของเฟดที่ตลาดสะท้อนผ่านการกำหนดราคานั้นเปลี่ยนไปสู่จุดยืนการคุมเข้มที่แข็งกร้าวมากขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มหนุนความต้องการดอลลาร์ ขณะเดียวกันยังคงกดดันสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง
Fed: คำถามที่พบบ่อย
นโยบายการเงินในสหรัฐฯ ถูกกําหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดมีข้อบังคับสองประการ: เพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคาและส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาเพิ่มขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด พวกเขาก็จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทําให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทําให้สหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนต่างชาติในการพักเงิน เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไปเฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นให้เกิดการกู้ยืม ซึ่งจะกลายเป็นการสร้างแรงกดดันให้กับเงินดอลลาร์
ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จัดการประชุมนโยบาย 8 ครั้งต่อปี โดยคณะกรรมการกําหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน FOMC เข้าร่วมโดยมีเจ้าหน้าที่เฟดสิบสองคน - สมาชิกเจ็ดคนเป็นของคณะกรรมการ ผู้ว่าการประธานธนาคารกลางแห่งนิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางระดับภูมิภาคสี่ในสิบเอ็ดคนที่เหลือซึ่งดํารงตําแหน่งหนึ่งปีแบบหมุนเวียนกันไป
ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจใช้นโยบายที่ชื่อว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (Quantitative Easing (QE)) QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลของเงินเครดิตในระบบการเงินที่ติดขัดอย่างมาก เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่ได้มาตรฐานที่ใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำมาก QE เป็นอาวุธทางเลือกของเฟดในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 QE เกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์มากขึ้นและใช้พวกเขาเพื่อซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน QE มักจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
การคุมเข้มเชิงปริมาณ (Quantitative Tightening (QT)) เป็นกระบวนการย้อนกลับของ QE ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นําเงินต้นคืนจากพันธบัตรที่ครบกําหนดเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยปกติจะเป็นข่าวดีต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ
บทความแนะนำ
