ทองคำปรับตัวลดลงใกล้ระดับ $4,150 เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น มีน้ำหนักมากกว่าอัตราเงินเฟ้อ PCE ที่ชะลอตัวลง

• ราคาทองคำร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ $4,150 ในช่วงเช้าของตลาดลงทุนเอเชียวันพฤหัสบดี 

• บอนด์ยีลด์ที่เพิ่มขึ้นและราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจมีส่วนทำให้เงินเฟ้อยืดเยื้อและนโยบายการเงินเข้มงวดขึ้น

• โอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง หลังข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ออกมาต่ำกว่าที่คาด 

ราคาทองคำ (XAU/USD) ร่วงลงมาใกล้ $4,150 ในช่วงเช้าของตลาดลงทุนเอเชียวันพฤหัสบดี โดยถูกกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง เทรดเดอร์รอข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายนเพื่อหาแรงผลักดันใหม่ ซึ่งจะมีการประกาศในช่วงปลายวันศุกร์ 

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นประมาณ 4 จุดเบสิส (bps) มาอยู่ที่ 5.298% ในการซื้อขายครั้งก่อน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีล่าสุดเพิ่มขึ้นเกือบ 5 จุดเบสิส มาอยู่ที่ 5.642% นอกจากนี้ ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่มีเป้าหมายยุติสงครามระหว่างทั้งสองฝ่ายหยุดชะงัก  

ราคาพลังงานที่สูงขึ้นสามารถกระตุ้นเงินเฟ้อได้ด้วยการเพิ่มต้นทุนทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ ทองคำได้รับการมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทน

"เมื่อราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น บอนด์ก็สูญเสียกำไรและกดดันโลหะมีค่าอีกครั้ง นับเป็นวันที่น่าผิดหวังสำหรับทองคำ แม้ว่าโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมจะลดลงอย่างมาก หลังผล PCE พื้นฐานออกมาต่ำกว่าที่คาด" ไท หว่อง เทรดเดอร์โลหะอิสระกล่าว

ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ออกมาต่ำกว่าคาดลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจของกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนสิงหาคม หลังจากตัวเลขเดือนกรกฎาคมถูกปรับทบทวนลงมาอยู่ที่ 3.4% ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ 3.7% ดัชนี PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนสิงหาคม หลังจากตัวเลขเดือนกรกฎาคมถูกปรับทบทวนลงมาอยู่ที่ 3.0% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 3.3% 

ทองคำถูกกดดัน ขณะที่น้ำมันปรับตัวขึ้นและบอนด์ยีลด์เพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์จาก OCBC รายงานว่า ทองคำได้ "ขยายการปรับตัวลง โดยร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 สัปดาห์" เนื่องจากการปรับตัวขึ้นล่าสุดของราคาน้ำมันได้ "ตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและความคาดหวังว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟดเพิ่มเติม" พวกเขาระบุว่า "อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นเพิ่มแรงกดดัน" ขณะที่ "การหลุดลงต่ำกว่า 4,200 น่าจะทำให้เกิดแรงขายทางเทคนิคมากขึ้น" ส่งผลให้ "น้ำมันและการตอบสนองของอัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง" กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาแกว่งตัวในระยะใกล้ OCBC เสริมว่า "ข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง เช่น PCE พื้นฐานและ NFP หรือการผ่อนคลายลงของบอนด์ยีลด์ อาจช่วยให้ทองคำทรงตัวได้ ขณะที่การปรับตัวขึ้นอีกระลอกของราคาน้ำมันและบอนด์ยีลด์จะยังคงกดดันขาลงต่อไป"

คาชคารีตั้งคำถามถึงความเข้มงวดของนโยบาย ขณะที่เศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นทำให้เฟดยังคงมีท่าทีเข้มงวด

Kashkari แห่งเฟดส่งสัญญาณที่มีแนวโน้มไปทางเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างเห็นได้ชัด โดยได้คะแนน 7.1/10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.2/10 สะท้อนความกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ใกล้ 3% ยังคงสูงเกินไป แม้เศรษฐกิจจะยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นก็ตาม การตั้งคำถามอย่างเปิดเผยว่านโยบายการเงินมีความเข้มงวดอย่างแท้จริงหรือไม่ การเน้นย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางอาจอยู่ในระดับที่สูงขึ้นและสูงต่อเนื่อง ตลอดจนการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ และอีกหนึ่งครั้งในปี 2027 คำกล่าวดังกล่าวส่งสัญญาณถึงแนวโน้มที่จะคงจุดยืนนโยบายการเงินที่เข้มงวด แม้จะมีความหวังว่าจะบรรลุภาวะเงินเฟ้อลดลงด้วยการดำเนินการเพียงเล็กน้อยก็ตาม การเน้นย้ำถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งและความแข็งแกร่งในวงกว้างของตลาดแรงงาน ประกอบกับความเคลือบแคลงว่าเศรษฐกิจอ่อนแอนอกภาค AI หรือไม่ ยิ่งตอกย้ำมุมมองว่าแรงส่งทางเศรษฐกิจจะยังคงอยู่ ซึ่งสนับสนุนการใช้ท่าทีที่ระมัดระวังต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ดัชนีความเชื่อมั่นเฟด FXS ลดลง 0.42 จุด สู่ระดับ 143.28 บ่งชี้ถึงการปรับตัวลดลงเล็กน้อยของการรับรู้ว่าท่าทีของเฟดมีความเข้มงวด แต่ดัชนียังคงอยู่ในเขตเข้มงวดอย่างชัดเจนและสูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 แม้จะปรับตัวลดลงเล็กน้อย แต่การที่ระดับดัชนียังคงสูง ประกอบกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่เหนือค่าฐาน ยืนยันว่าตลาดควรเดินหน้าประเมินฟังก์ชันการตอบสนองของเฟดว่ามีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น แม้ความเชื่อมั่นจะลดลงจากจุดสูงสุดของท่าทีเข้มงวดก็ตาม

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ทองคำยังคงมีแนวโน้มเชิงลบต่ำกว่าเส้น SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลงในระยะสั้น เนื่องจากราคาสปอตยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วันและ SMA 20 วัน ซึ่งสอดคล้องกับเส้นกึ่งกลางของ Bollinger Bands ราคาเคลื่อนไหวอยู่เหนือแนวรับของขอบล่าง Bollinger Bands เพียงเล็กน้อย ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ที่ 38.61 ซึ่งต่ำกว่าระดับเป็นกลาง บ่งชี้ถึงแรงซื้อที่ซบเซาหลังจากการปรับตัวลดลงเมื่อไม่นานมานี้

ในด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น SMA 100 วันใกล้ระดับ $4,285 ตามด้วยเส้น SMA 20 วัน/เส้นกึ่งกลางของ Bollinger Bands ที่ระดับ $4,315 ขณะที่แนวต้านที่แข็งแกร่งกว่าปรากฏบริเวณขอบบนของ Bollinger Bands ที่ประมาณ $4,490 ในด้านล่าง แนวรับใกล้ที่สุดอยู่ที่ขอบล่างของ Bollinger Bands ที่ระดับ $4,140 การทะลุลงต่ำกว่าระดับดังกล่าวอย่างชัดเจนจะเปิดทางให้เกิดการปรับฐานที่ลึกขึ้น ขณะที่การยืนเหนือระดับนี้ได้จะทำให้โลหะยังคงเคลื่อนไหวในลักษณะปรับฐานออกด้านข้างใต้แนวต้านจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่รวมตัวกัน

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)