มีข้อโต้แย้งเพิ่มเติมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยเฟดหรือไม่? – Commerzbank

แรงกดดันไม่ได้เพิ่มขึ้นจากฝ่ายบริหารของสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียวที่เรียกร้องให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง แต่ยังมีเสียงที่เพิ่มขึ้นภายใน FOMC และคณะกรรมการผู้ว่าการสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกด้วย หากประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กำลังพิจารณาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลังจากรายงานตลาดแรงงานที่อ่อนแอล่าสุด อาจจะยิ่งมากขึ้นเมื่อการปรับปรุงสถิติแรงงานในต้นเดือนกันยายนอาจทำให้ตัวเลขแย่ลงอย่างมากในภายหลัง เขาสามารถใช้การประชุมในสัปดาห์หน้าในแจ็คสันโฮลเพื่อเตรียมตลาดสำหรับเรื่องนี้ได้ ตามที่นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank แอนเจ Praefcke กล่าว

ตลาดน่าจะจับตามองการผลิตภาคอุตสาหกรรมและยอดค้าปลีกอย่างใกล้ชิด

"นี่จะไม่ใช่ครั้งแรกที่มีการประกาศการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในนโยบายการเงินที่แจ็คสันโฮล อย่างไรก็ตาม สัญญาณจากพาวเวลล์จะเป็นการยืนยันความคาดหวังของตลาดมากกว่าการเปลี่ยนแปลงในนโยบายการเงิน หลังจากทั้งหมด ตลาดคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งจากเฟดภายในสิ้นปี ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดการณ์สองครั้ง ในแง่นี้ จะขึ้นอยู่กับแนวทางนโยบายการเงินในอนาคตมากกว่า ในความเห็นของฉัน คำแถลงเช่นนี้จึงมีความสำคัญมากกว่าความเห็นเกี่ยวกับการพัฒนาระยะสั้นของอัตราดอกเบี้ยหลัก"

"ฉันคิดว่า นอกเหนือจากตัวเลขเงินเฟ้อ (รวมถึงตัวเลข PPI วันนี้) และข้อมูลตลาดแรงงานในต้นเดือนแล้ว ข้อมูลมหภาคอื่น ๆ จากสหรัฐฯ จะมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยง่ายเพราะตลาดน่าจะพยายามประเมินว่าภาษีของสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อราคาและกิจกรรมของบริษัทอย่างไรบ้าง"

"หลังจากทั้งหมด ปฏิกิริยาเริ่มต้นของบริษัทในสหรัฐฯ หลายแห่งน่าจะเป็นการดูดซับการเพิ่มขึ้นของราคาอันเนื่องมาจากภาษีจากส่วนต่างของตนเองก่อนที่พวกเขาจะถูกบังคับด้วยเหตุผลทางเศรษฐกิจให้ส่งต่อไปยังผู้บริโภคเกือบทั้งหมดหรือแม้แต่ทั้งหมด ผู้บริโภคในทางกลับกันอาจจะไม่เต็มใจใช้จ่ายเงินมากขึ้นเนื่องจากราคาที่สูงขึ้น และเมื่อผู้บริโภคในสหรัฐฯ สูญเสียความอยากช็อปปิ้ง การลดลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจมักจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ ดังนั้นตลาดน่าจะจับตามองข้อมูลเกี่ยวกับการผลิตภาคอุตสาหกรรมและยอดค้าปลีกในเดือนข้างหน้าเพื่อระบุสัญญาณของการชะลอตัวของการเติบโตในสหรัฐฯ ให้เร็วที่สุด ซึ่งอาจทำให้ความคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ได้รับการสนับสนุนอย่างมีนัยสำคัญและกดดันดอลลาร์ลง"