สเปซเอ็กซ์ถือครองบิตคอยน์ในไตรมาสที่ 2; ทำไมโมเดลที่ไม่ใช้เลเวอเรจถึงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มตลาดมากกว่าไมโครสเตรทิจี?

TradingKey - ต่างจากไมโครสเตรทิจี สเปซเอกซ์ยังคงรักษาสถานะการถือครองบิตคอยน์ไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงในไตรมาสที่สอง ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันจากการเทขายในตลาด

เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม ตามเวลาตะวันออก สเปซเอกซ์ ( SPCX) ได้เปิดเผยรายงานผลประกอบการรายไตรมาสครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในช่วงหลังปิดทำการซื้อขายของตลาด โดยในภาพรวม ผลการดำเนินงานด้านรายได้ของบริษัทนั้นแข็งแกร่งและสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ ขณะที่ผลขาดทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม รายจ่ายฝ่ายทุน (CapEx) ทั้งหมดแตะระดับสูงถึง 1.84 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ CapEx สำหรับโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล AI สูงถึง 1.58 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 85% ของ CapEx ทั้งหมด และตัวเลขนี้ยังได้จุดชนวนให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดอีกด้วย

แม้ว่าสเปซเอกซ์จะยังคงอยู่ในสถานะขาดทุน และรายจ่ายฝ่ายทุนที่สูงลิ่วได้ส่งผลกระทับอย่างรุนแรงต่อกระแสเงินสดอิสระ แต่บริษัทยังคงยืนหยัดที่จะไม่ขายบิตคอยน์ ( BTC ) ซึ่งช่วยป้องกันไม่ให้เกิดความตื่นตระหนกเพิ่มเติมในตลาดคริปโทฯ ทั้งนี้ ณ เวลาที่รายงานข่าว สเปซเอกซ์ถือครอง BTC จำนวน 18,700 BTC ซึ่งมีขนาดใหญ่เป็นอันดับที่ 12 ของโลก แซงหน้าคอยน์เบส ( COIN ), ไรออท แพลตฟอร์มส์ ( RIOT) และบริษัทคริปโทฯ อื่น ๆ

รายชื่อบางหน่วยงานที่ถือครองบิตคอยน์ แหล่งที่มา: CoinGecko

ในระหว่างวันที่ 27 กรกฎาคม ถึง 2 สิงหาคมปีนี้ ไมโครสเตรทิจี ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือครองบิตคอยน์มากที่สุด ( MSTR) ได้ขายบิตคอยน์รวมทั้งสิ้น 1,638 เหรียญ โดยทำเงินได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์เพื่อรักษาสภาพคล่องสำหรับงบดุลและหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูง ซึ่งรวมถึงการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดรายปักษ์สำหรับหุ้นบุริมสิทธิสะสมไม่มีกำหนดไถ่ถอน ซีรีส์ เอ, การซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิในราคาลดพิเศษเพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายเงินปันผลและดอกเบี้ยในอนาคต ตลอดจนการเติมเต็มกระแสเงินสด และวัตถุประสงค์อื่น ๆ

ไมโครสเตรทิจีถูกมองว่าเป็นสัญลักษณ์แห่งความเชื่อมั่นเชิงบวกอย่างยิ่งยวดที่ว่าจะไม่มีวันขายบิตคอยน์มาเป็นเวลานาน ความเคลื่อนไหวอย่างกะทันหันในการเริ่มขายครั้งนี้จึงได้รับการตีความจากเทรดเดอร์บางรายว่าเป็นการสั่นคลอนความเชื่อมั่นเชิงบวกและเป็นสัญญาณของการเทขาย ซึ่งจุดชนวนให้เกิดความตื่นตระหนกในระยะสั้น และส่งผลให้ราคาบิตคอยน์ดิ่งลงไปอยู่ที่ประมาณ 62,000 ดอลลาร์ในบางขณะ

เมื่อเปรียบเทียบกับรูปแบบการดำเนินงานด้านเงินทุนที่มีการใช้เลเวอเรจสูงของไมโครสเตรทิจีแล้ว รูปแบบการบริหารคลังเงินทุนที่ไม่มีการใช้เลเวอเรจของสเปซเอกซ์จะให้ผลประโยชน์เชิงบวกที่มากกว่าและยั่งยืนกว่าต่อความแข็งแกร่งของราคาในระยะยาวของบิตคอยน์และโครงสร้างตลาดโดยรวม อย่างน้อยที่สุด บริษัทก็จะไม่ถูกกดดันให้ต้องขายบิตคอยน์เนื่องจากปัญหาทางการเงิน โดยมีสาเหตุหลักมาจากแหล่งที่มาของเงินทุนที่แตกต่างกันซึ่งเป็นตัวกำหนดว่ามีความเสี่ยงในการเทขายเกิดขึ้นหรือไม่