ด่วน: RBI คงอัตราดอกเบี้ยรีโปไว้ที่ 5.25% ในเดือนสิงหาคม ตามที่คาดการณ์ไว้

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ประกาศในวันพุธว่าได้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.25% หลังจากการประชุมนโยบายการเงินในเดือนสิงหาคมสิ้นสุดลง

การตัดสินใจดังกล่าวเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้

ถ้อยแถลงจากผู้ว่าการ RBI

ความขัดแย้งในตะวันตกเอเชียยังคงท้าทายเศรษฐกิจโลก ราคาน้ำมันดิบ สกุลเงิน และตลาดการเงินยังคงผันผวน

สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลกมีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ยังคงนโยบายในทิศทาง 'เป็นกลาง'

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นเหนือเป้าหมาย

อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงและอาหาร โดยยังไม่มีสัญญาณชัดเจนของการแพร่กระจายแรงกดดันราคาทั่วไปในขณะนี้

ปฏิกิริยาของ USD/INR ต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ RBI

รูปีอินเดีย (INR) รับแรงขายใหม่และปรับตัวลดลงทันทีในปฏิกิริยาต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ RBI ปัจจุบันคู่ USD/INR เคลื่อนไหวอยู่ที่ 95.05 ปรับตัวลดลง 0.04% ในวัน

ส่วนนี้เผยแพร่เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม เวลา 00:30 GMT เป็นการพรีวิวการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอินเดีย (RBI)

• ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เตรียมคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในวันพุธ
• ธนาคารกลางอินเดียอาจยังคงใช้แนวทางที่ขึ้นกับข้อมูลสำหรับแนวโน้มนโยบายการเงิน
• นักลงทุนจะติดตามอย่างใกล้ชิดกับความเห็นเกี่ยวกับเงินฝาก FCNR อัตราเงินเฟ้อ และแนวโน้มเศรษฐกิจ

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เตรียมประกาศการตัดสินใจนโยบายการเงินรายสองเดือนในวันพุธ เวลา 10:00 น. ตามเวลามาตรฐานอินเดีย (11:30 น.) การประชุมครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ความไม่แน่นอนยังคงสูงเกี่ยวกับระยะเวลาและผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่กำลังดำเนินอยู่

คาดว่า RBI จะคงนโยบายไว้เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในช่วงเป้าหมาย

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank คาดว่า ธนาคารกลางอินเดียจะรักษาจุดยืนนโยบายปัจจุบัน โดยระบุว่า RBI "คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยรีโปไว้ที่ 5.25% ในการประชุมครั้งถัดไปวันที่ 5 สิงหาคม" แม้ว่าจะยอมรับว่า "ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงเอียงไปทางด้านบวกเนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่สูงขึ้นและฤดูมรสุมที่อ่อนแอ" Commerzbank เน้นย้ำว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายน "เพิ่มขึ้น 4.4% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งอยู่ในช่วงเป้าหมาย 2-6% ของ RBI" ซึ่งสนับสนุนเหตุผลในการรักษานโยบายต่อเนื่องในระยะสั้น

นอกจากนี้ RBI ยังคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยของ Standing Deposit Facility (SDF) และ Marginal Standing Facility (MSF) ไว้ที่ 5% และ 5.5% ตามลำดับ

ตามผลสำรวจล่าสุดของ Reuters นักเศรษฐศาสตร์ 68 จาก 72 คนคาดว่า RBI จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับปัจจุบัน

จนถึงขณะนี้ในปีนี้ RBI ได้รักษาสถานะเดิมไว้ในทุกการประชุมนโยบายทั้งสามครั้ง และยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่ลดอัตราดอกเบี้ยรีโปลง 25 จุดฐาน (bps) เหลือ 5.25% ในการประชุมเดือนธันวาคม 2025

เกิดอะไรขึ้นในการประชุมครั้งล่าสุด?

ในการประชุมนโยบายเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางอินเดียได้ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อหลังจากคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ โดยคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณ 26-27 ที่ 5.1% ต่อปี (YoY) จากเดิมที่คาดไว้ 4.6% โดยระบุว่าราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น เช่น โลหะฐาน พลาสติก และยาง รวมถึงราคาก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) ที่เพิ่มขึ้น กำลังกดดันให้ราคาสินค้าทั่วไปสูงขึ้น

RBI ยังได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงสำหรับปีนี้ลงเหลือ 6.6% จากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 6.9%

สำหรับแนวโน้มนโยบายการเงิน ผู้ว่าการ RBI Sanjay Malhotra กล่าวว่าเป็น "การรอบคอบที่จะรอให้เกิดความชัดเจนมากขึ้น" และธนาคารกลางจะยังคง "ขึ้นกับข้อมูล"

ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม

นักลงทุนจะให้ความสนใจกับคำแถลงของผู้ว่าการ RBI มัลโฮตราเกี่ยวกับเงินเฟ้อและแนวโน้มเศรษฐกิจท่ามกลางวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังดำเนินอยู่

ในการประชุมครั้งล่าสุด ผู้ว่าการ RBI มัลโฮตรายอมรับถึงความไม่แน่นอนในระดับโลกที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และกล่าวว่าการหยุดชะงักที่ยาวนานในห่วงโซ่อุปทานโลกและราคาพลังงานที่สูงขึ้นได้ก่อให้เกิดความเสี่ยงทั้งต่อเงินเฟ้อและการเติบโต อย่างไรก็ตาม เขายืนยันว่าเศรษฐกิจสามารถ "ทนต่อแรงกระแทกเหล่านี้ได้โดยมีความเจ็บปวดน้อยที่สุด"

ในการสัมภาษณ์กับ Businessline ที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผู้ว่าการ RBI มัลโฮตราได้ชี้แจงว่าเสถียรภาพด้านราคาเป็นสิ่งสำคัญที่สุดของพวกเขา แต่ผู้กำหนดนโยบายไม่เห็นสัญญาณของแรงกดดันด้านราคาที่ฝังลึก "ภารกิจหลักของเราคือเงินเฟ้อและเสถียรภาพด้านราคา ดังนั้น เราจะทำทุกอย่างที่จำเป็นก่อน เพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา และจากนั้นจึงดูว่าจะสนับสนุนการเติบโตได้ในระดับใด" มัลโฮตรากล่าว

นักลงทุนยังจะให้ความสนใจกับคำแถลงเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของอินเดีย นักวิเคราะห์จาก Axis Bank กล่าวว่า "คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงถ้อยคำโดยยอมรับความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นและการดำเนินนโยบายล่วงหน้า ในขณะที่ยังคงใช้แนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล"

ตลาดการเงินยังต้องการทราบผลการดำเนินงานของเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศสำหรับผู้ที่ไม่ใช่ผู้อยู่อาศัย (FCNR) ซึ่งได้ประกาศในที่ประชุมเดือนมิถุนายน โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศเพื่อสนับสนุนสำรองเงินตราต่างประเทศ เครื่องมือนี้อนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์ระดมทุนผ่านเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศโดยที่ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงเต็มจำนวนเป็นภาระของ RBI

เงินทุนไหลเข้าของอินเดียฟื้นตัว ขณะที่ DBS ชี้ถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งขึ้นในหนี้สิน หุ้น และ FCNR(B)

นักวิเคราะห์จาก DBS Group Research เน้นว่า "ภาพรวมของการไหลเข้ากำลังฟื้นตัว" โดยชี้ไปที่ "การกลับมาของการไหลเข้าพอร์ตโฟลิโอในตลาดหุ้นและตลาดหนี้ รวมถึงสัญญาณบวกเกี่ยวกับโครงการสวอป" พวกเขาระบุว่า "ในเดือนกรกฎาคม ตลาดหนี้ดึงดูดเงินไหลเข้ามากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้เงินไหลเข้าตลาดหนี้ในปีงบประมาณนี้อยู่ที่ 7.7 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ตลาดหุ้นมีเงินไหลเข้ามูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ หลังจากที่มีเงินไหลออกติดต่อกันหลายเดือน"

นอกจากนี้ DBS ยังอ้างคำพูดของผู้ว่าการ RBI มัลโฮตรา ที่กล่าวในการสัมภาษณ์ว่า "ธนาคารได้ระดมทุนรวม 32 พันล้านดอลลาร์ผ่านช่องทางสวอปจนถึงปัจจุบัน ซึ่งเกินกว่าขนาดของเงินไหลเข้าที่ระดมได้ในปี 2013 แล้ว" ในบริบทนี้ DBS ย้ำว่า "เราคาดว่าขนาดของเงินฝาก FCNR(B) โดยเฉพาะ จะเพิ่มขึ้นในครึ่งหลังของระยะเวลาที่โครงการมีผลบังคับใช้ เนื่องจากข้อกำหนด KYC/การปฏิบัติตามกฎระเบียบเสร็จสมบูรณ์" และเตือนว่า "ด้วยอัตราการดำเนินการในปัจจุบัน การประเมินอย่างระมัดระวังของเราที่ 45-50 พันล้านดอลลาร์ของเงินไหลเข้ารวมภายใต้โครงการพิเศษอาจถูกทำลายได้"

แนวโน้มทางเทคนิคของ USD/INR ชี้ไปที่ความโน้มเอียงขาลงเล็กน้อย

USD/INR ยังคงมีความโน้มเอียงขาลงเล็กน้อยในระยะสั้นเนื่องจากราคายังคงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 20 วันที่ระดับ 95.72 โครงสร้างแนวโน้มระยะสั้นบ่งชี้ว่าคู่สกุลเงินนี้ถูกจำกัดโดยแนวต้านไดนามิกนี้ ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 วันที่ระดับ 45 ยังคงโมเมนตัมในโซนเป็นกลางถึงขาลง บ่งชี้ถึงการขาดความเชื่อมั่นในการซื้อที่แข็งแกร่งหลังจากการย่อตัวล่าสุดจากบริเวณ 96.00

ในด้านบน แนวต้านทันทีถูกกำหนดโดยเส้น EMA 20 วันที่ระดับ 95.73 และการปิดรายวันเหนือแนวต้านนี้จะจำเป็นเพื่อขยายการฟื้นตัวไปสู่ระดับ 96.00 ในด้านล่าง ระดับแนวรับหลักคือจุดต่ำสุดวันที่ 7 กรกฎาคมที่ 94.80 และจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายนที่ 94.15