ขาขึ้นของทองคำดูเหมือนจะลังเล เนื่องจากการเก็งการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น และดอลลาร์สหรัฐขาขึ้นจำกัดการปรับตัวขึ้น

• ทองคำได้รับแรงหนุนเชิงบวกในวันอังคาร แม้ศักยภาพขาขึ้นจะดูจำกัด
• ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยิ่งหนุนดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งน่าจะจำกัดการปรับตัวขึ้นของโลหะมีค่า

ทองคำ (XAU/USD) ยังคงรักษากำไรจากการฟื้นตัวเล็กน้อยเอาไว้ได้ตลอดช่วงครึ่งแรกของเซสชั่นยุโรป แม้ว่าจะขาดแรงซื้อสนับสนุนต่อเนื่องและยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่า $4,150 นอกจากนี้ ปัจจัยพื้นฐานเชิงลบยังทำให้โลหะมีค่าดังกล่าวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 4 สิงหาคม ซึ่งอยู่บริเวณ $4,100 ที่แตะเมื่อวันจันทร์ และบ่งชี้ว่าควรใช้ความระมัดระวังก่อนวางออเดอร์เพื่อการปรับตัวขึ้นที่มีนัยสำคัญ แนวโน้มเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้ดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบสองเดือน ซึ่งในทางกลับกันถูกมองว่าเป็นปัจจัยจำกัดขาขึ้นของทองคำแท่ง

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกในรอบกว่าสามปี ในช่วงต้นเดือนนี้ และส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นอย่างหนักแน่นที่จะสกัดเงินเฟ้อที่ลงยาก นอกจากนี้ สมาชิก FOMC ที่มีอิทธิพลหลายรายยังระบุว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งอาจเป็นสิ่งที่เหมาะสมก่อนสิ้นปี 2026 ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group เทรดเดอร์กำลังประเมินโอกาส 70% ที่เฟดจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้งในเดือนตุลาคม ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

Cook ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจาก AI และภูมิรัฐศาสตร์ พร้อมคงมุมมองของเฟดที่เข้มงวด

Cook จากเฟดแสดงท่าทีที่เข้มงวดกว่าปกติเล็กน้อย โดยได้คะแนนจาก FXS Speechtracker ที่ 7/10 สูงกว่าค่าพื้นฐานที่กำหนดไว้ที่ 6.9/10 เล็กน้อย Cook เน้นย้ำว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากปัญญาประดิษฐ์และความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะยังคงมีอยู่ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า พร้อมระบุว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่จะประกาศออกมา แม้ว่าตลาดแรงงานจะถูกมองว่าอยู่ในสถานะที่พร้อมรองรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นก็ตาม ขณะที่ Cook ยอมรับว่าผลิตภาพที่ขับเคลื่อนโดย AI น่าจะช่วยลดเงินเฟ้อได้ในระดับปานกลางในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า แต่คำเตือนที่ว่าผลประโยชน์เหล่านี้จะเกิดขึ้นไม่ทันเวลาที่จะชดเชยเงินเฟ้อที่ขยายวงกว้างขึ้นในปีนี้ ยิ่งตอกย้ำมุมมองที่เข้มงวดในระยะใกล้ และทำให้ความเสี่ยงที่สนับสนุนดอลลาร์ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา

ดัชนีความเชื่อมั่นเฟดของ FXS ลดลง 0.63 จุด มาอยู่ที่ 146.89 ซึ่งบ่งชี้ถึงการย่อตัวลงเล็กน้อยของการรับรู้ว่าท่าทีของเฟดมีความเข้มงวด แม้ว่าสุนทรพจน์ดังกล่าวจะได้คะแนนจาก FXS Speechtracker สูงกว่าค่าพื้นฐานก็ตาม เนื่องจากดัชนีความเชื่อมั่นเฟดของ FXS ยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก เฟดจึงยังคงอยู่ในฝั่งที่ดำเนินนโยบายการเงินเข้มงวดอย่างชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต หรือท่าทีที่จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานขึ้น ยังคงหนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์ แม้ความคาดหวังของตลาดจะเย็นลงเล็กน้อยในระยะขอบ

ในพัฒนาการล่าสุด ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ปฏิเสธข้อเสนอหยุดความขัดแย้งจากอิหร่านเพื่อยุติความขัดแย้งทางทหารและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งทันที หากอิหร่านปฏิบัติตามเงื่อนไขของเขา นอกจากนี้ ทรัมป์ยังปฏิเสธรายงานของสำนักข่าว Axios ที่ระบุว่าเขาเสนอการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่านและการปล่อยเงินทุนที่ถูกอายัด เพื่อแลกกับการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมของอิหร่านเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ เรื่องนี้ทำให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีบทบาท และยังคงหนุนราคาน้ำมันดิบ ซึ่งกระตุ้นความกังวลด้านเงินเฟ้อและผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ สู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี

อันที่จริง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม 2004 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญ แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน 2007 และอัตราผลตอบแทนอายุ 2 ปีที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024 ซึ่งในทางกลับกันเป็นปัจจัยที่เอื้อต่อเทรดเดอร์ขาขึ้นของ USD และทำให้ควรรอแรงซื้อที่ตามมาอย่างแข็งแกร่ง ก่อนยืนยันว่าราคาทองคำได้ทำจุดต่ำสุดแล้ว เทรดเดอร์อาจเลือกที่จะรอการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคสำคัญของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ ก่อนวางเดิมพันในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างจริงจังในคู่ XAU/USD

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดใช้อ้างอิง จะประกาศในวันพุธพร้อมกับตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ฉบับสุดท้าย จากนั้นในวันพฤหัสบดีจะเป็นการประกาศดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM สหรัฐฯ แม้ว่าจุดสนใจจะยังคงอยู่ที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ที่ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิดในวันศุกร์ นอกจากนี้ ตลาดจะจับตาถ้อยแถลงของสมาชิก FOMC ที่มีอิทธิพล เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคตของเฟด ซึ่งจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการ USD และเป็นแรงหนุนที่มีนัยสำคัญต่อราคาทองคำ

กราฟรายวัน XAU/USD

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่ XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลงในระยะใกล้ หลังจากร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 200 วันที่ระดับ $4,310 และระดับ Fibonacci retracement ช่วงกลาง ราคาทองคำร่วงกลับลงมาต่ำกว่าระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่ $4,227 ส่งผลให้ราคาเคลื่อนไหวอยู่ในครึ่งล่างของกรอบราคาในช่วงที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน อินดิเคเตอร์ Moving Average Convergence Divergence (MACD) แสดงค่าติดลบที่ 26.21 ขณะที่ Relative Strength Index (RSI) อยู่ที่ 36.40 ซึ่งเคลื่อนไหวอยู่เหนือเขตขายมากเกินไปเพียงเล็กน้อย สะท้อนถึงแรงกดดันขาลงที่ยังคงอยู่ แต่ก็มีโอกาสเกิดการฟื้นตัวเชิงเทคนิคเป็นระยะ

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวเพิ่มเติมใด ๆ อาจเผชิญแนวต้านแรกที่ระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่ $4,227 ก่อนถึงแนวต้านสำคัญที่ประกอบด้วยเส้น EMA 200 วันที่ $4,310 และระดับ retracement 50% ที่ $4,316 แนวต้านถัดไปอยู่ที่ $4,406 และ $4,517 ก่อนถึงจุดสูงสุดของรอบล่าสุดใกล้ระดับ $4,696 ในด้านขาลง แนวรับทันทีอยู่ที่ระดับ retracement 78.6% ที่ $4,099 โดยมีแนวรับที่ลึกลงไปบริเวณจุดต่ำสุดสวิงก่อนหน้าที่ราว $3,937 การร่วงทะลุระดับดังกล่าวลงไปอย่างชัดเจนจะตอกย้ำแนวโน้มขาลงที่กำลังมีอยู่ ขณะที่การเคลื่อนไหวเหนือระดับ $4,227 อย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อเริ่มผ่อนคลายแรงกดดันขาลง

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)