คาดการณ์ราคาโลหะเงิน: XAGUSD ยืนเหนือ $61.00 ท่ามกลางความคาดหวังที่ลดลงต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

• ราคาโลหะเงินปรับตัวลดลง หลังข้อมูลเงินเฟ้อ PCE เดือนสิงหาคมที่ต่ำกว่าคาด ส่งผลให้โอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคมตาม CME FedWatch ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 38%
• PCE พื้นฐานเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปประจำปีลดลงมาอยู่ที่ 3.4% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.7%
• การปรับตัวขึ้นเพิ่มเติมของโลหะเงินเผชิญกับปัจจัยกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ยังคงดำเนินอยู่

ราคาโลหะเงิน (XAGUSD) ปรับตัวขึ้นหลังจากขาดทุนในวันก่อนหน้า โดยเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 60.90 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ในช่วงตลาดเอเชียของวันพฤหัสบดี สินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่างโลหะเงินได้รับแรงหนุน เนื่องจากการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ผ่อนคลายลง หลังสหรัฐฯ เปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าคาดเมื่อวันพุธ

เครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่า ขณะนี้ตลาดคาดการณ์โอกาสประมาณ 38% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ลดลงจากเกือบ 51% ก่อนการประกาศข้อมูล PCE ขณะนี้ความสนใจเปลี่ยนไปอยู่ที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (NFP) ในวันศุกร์ โดยฉันทามติคาดว่าจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 90,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน ขณะที่อัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.1%

การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ลดลงได้รับแรงขับเคลื่อนจากข้อมูลดัชนีราคา PCE ของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.3% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.4% ขณะที่ PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% ต่ำกว่าประมาณการฉันทามติที่ 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี อัตราเงินเฟ้อ PCE ทั่วไปชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 3.4% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมากที่ 3.7%

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นเพิ่มเติมของโลหะเงินอาจถูกจำกัดด้วยปัจจัยกดดันจากตลาดในวงกว้าง เนื่องจากราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูงยังคงหักล้างแรงหนุนจากโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ เนื่องจากสหรัฐฯ และอิหร่านมีความคืบหน้าในการเจรจาเพียงเล็กน้อย แม้จะมีสัญญาณว่าการไหลเวียนของน้ำมันในตะวันออกกลางกำลังฟื้นตัว ตลาดยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความยั่งยืนของการฟื้นตัวด้านอุปทานนี้ หากยังไม่มีข้อตกลงอย่างเป็นทางการเพื่อยุติความขัดแย้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทั้งวอชิงตันและเตหะรานต่างอ้างว่าตนเป็นฝ่ายควบคุมเส้นทางน้ำเชิงยุทธศาสตร์ดังกล่าว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานและยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจกระตุ้นให้มีการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 5.298% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีล่าสุดเพิ่มขึ้นเกือบ 4 จุดเบสิส มาอยู่ที่ 5.633%

การปรับทบทวนข้อมูลสหรัฐฯ ทำให้จุดยืนของเฟดยังคงเอนเอียงไปทางการคุมเข้มเพิ่มเติม

ตามข้อมูลของ TD Securities การปรับทบทวนข้อมูล PCE และ GDP ล่าสุดของสหรัฐฯ เป็น “ข้อมูลที่มีทั้งด้านบวกและด้านลบ” โดยประกอบด้วย “การปรับข้อมูลการเติบโตย้อนหลังในทิศทาง hawkish และการปรับข้อมูลเงินเฟ้อในทิศทาง dovish” อย่างไรก็ตาม บริษัทเน้นย้ำว่า “แนวโน้มพื้นฐานคือประเด็นสำคัญ” โดยคาดว่า “การเติบโตที่แข็งแกร่งพร้อมความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น” จะ “ยังคงมีอิทธิพลต่อมุมมองของเฟดเป็นหลัก” ในบริบทนี้ TD Securities ระบุว่า “เรายังคงคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม แต่ไม่สามารถตัดทิ้งแนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้นได้” ซึ่งตอกย้ำว่าการปรับทบทวนข้อมูลดังกล่าวไม่ได้เปลี่ยนแปลงมุมมองของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับแนวทางนโยบายการเงิน