BoC เตรียมคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง โดยเน้นแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล

• ธนาคารกลางแคนาดาคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 2.25%
• ดอลลาร์แคนาดายังคงแข็งค่า ดึง USD/CAD ลงสู่ระดับต่ำสุดในปี
• ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นประมาณ 10 bps โดย BoC ในปีนี้

ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 2.25% ในการประชุมวันพุธนี้ ซึ่งเป็นการขยายช่วงเวลาหยุดชั่วคราวที่ได้ส่งสัญญาณไว้ตั้งแต่เดือนธันวาคม

ในการตัดสินใจครั้งล่าสุด ธนาคารกลางได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่ามองว่านโยบายอยู่ในระดับที่เหมาะสมเพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ตราบใดที่เศรษฐกิจดำเนินไปตามที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ยังย้ำว่าพวกเขาไม่ได้ถูกล็อคอยู่ในสถานะนี้และพร้อมที่จะตอบสนองหากแนวโน้มแย่ลงหรือความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง

ในเรื่องของเงินเฟ้อ ข้อความยังคงให้ความมั่นใจอย่างระมัดระวัง อัตรา CPI หลักคาดว่าจะอยู่ใกล้เป้าหมาย เนื่องจากความสามารถในการผลิตที่เหลืออยู่ในเศรษฐกิจช่วยชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างการค้า แม้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่ากระบวนการลดเงินเฟ้อยังไม่เสร็จสมบูรณ์

ภาพรวมการเติบโตยังไม่สม่ำเสมอ: GDP ไตรมาส 4 คาดว่าจะออกมาอ่อนแอ โดยอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งอาจถูกชดเชยด้วยแรงกดดันจากการส่งออกสุทธิ ซึ่งตามมาจากไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิด ซึ่ง BoC ได้ชี้ให้เห็นว่าเป็นผลจากความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับการค้า มากกว่าการฟื้นตัวที่แท้จริงในโมเมนตัม ตลาดแรงงานมีสัญญาณที่สดใสขึ้นเล็กน้อย โดยมีสัญญาณเริ่มต้นของการปรับปรุงที่เสริมสร้างแนวทางการรอและดูของธนาคาร

อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อยังคงเป็นจุดที่ต้องจับตามองหลังจากที่อัตรา CPI หลักเพิ่มขึ้นเป็น 2.4% YoY ในเดือนธันวาคม ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเหลือ 2.8% YoY มาตรการที่ธนาคารชื่นชอบ ได้แก่ CPI-Common, Trimmed และ Median ก็ลดลงเช่นกัน แต่ที่ 2.8%, 2.7% และ 2.5% ตามลำดับ ยังคงอยู่เหนือเป้าหมายอย่างสบาย

ในการคาดการณ์การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoC นักวิเคราะห์จากธนาคารแห่งชาติแคนาดา (NBC) ระบุว่า "ธนาคารกลางแคนาดาจะคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนไว้ที่ 2.25% ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่คาดหวังอย่างกว้างขวางจากนักพยากรณ์และตลาด OIS นี่จะเป็นการหยุดชั่วคราวเป็นครั้งที่สองติดต่อกันหลังจากที่ผู้กำหนดนโยบายประกาศในเดือนตุลาคมว่านโยบายอยู่ในระดับ 'ประมาณที่เหมาะสม' เพื่อรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้เป้าหมายและสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจ"

เมื่อใดที่ BoC จะประกาศการตัดสินใจนโยบายการเงิน และจะส่งผลต่อ USD/CAD อย่างไร?

ธนาคารกลางแคนาดาจะประกาศการตัดสินใจนโยบายในวันพุธที่ 21:45 น. พร้อมกับรายงานนโยบายการเงิน (MPR) ตามด้วยการแถลงข่าวกับผู้ว่าการ Tiff Macklem ที่ 22:30 น.

ตลาดคาดว่าธนาคารกลางจะรักษาท่าทีปัจจุบันไว้ โดยคาดว่าจะมีการปรับขึ้นประมาณ 10 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2026

Pablo Piovano นักวิเคราะห์อาวุโสที่ FXStreet ชี้ให้เห็นว่าดอลลาร์แคนาดาได้แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่ระดับต่ำสุดในปีที่ผ่านมาที่เกิน 1.3900 ที่บันทึกไว้ในช่วงต้นเดือน เขากล่าวว่า "จริงๆ แล้ว USD/CAD เพิ่งหลุดต่ำกว่าแนวรับ 1.3700 เพื่อทำระดับต่ำสุดใหม่ในปี 2026 ซึ่งเปิดโอกาสให้ทดสอบระดับต่ำสุดในเดือนธันวาคม 2025 ที่ 1.3642 (26 ธันวาคม) ถัดลงไปจากที่นี่คือระดับต่ำสุดประจำสัปดาห์ที่ 1.3575 (23 กรกฎาคม) ก่อนระดับฐานในเดือนกรกฎาคม 2025 ที่ 1.3556 (3 กรกฎาคม) และระดับต่ำสุดในปี 2025 ที่ 1.3538 (16 มิถุนายน)"

จากที่นี่ Piovano กล่าวว่า การกลับมาของโมเมนตัมขาขึ้นอาจกระตุ้นให้ USD/CAD กลับไปยึด SMA 200 วันที่สำคัญที่ 1.3833 ก่อนที่จะถึงเพดานปี 2026 ที่ 1.3928 (16 มกราคม) ขึ้นไปจากที่นี่คือระดับ 1.4000 ที่สำคัญซึ่งตามมาด้วยระดับสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนที่ 1.4140 (5 พฤศจิกายน)

"โมเมนตัมสนับสนุนการลดลงเพิ่มเติม" เขากล่าว พร้อมสังเกตว่า Relative Strength Index (RSI) เข้าใกล้ระดับ 33 และ Average Directional Index (ADX) ใกล้ 27 บ่งชี้ถึงแนวโน้มที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง