USD/MXN (USDMXN) พุ่งขึ้น ในวันที่ 23 ก.ย.: เป็นเพราะดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ย หรือข้อมูล?

USD/MXN (USDMXN) ปรับขึ้น 0.53% ณ วันที่ 23 ก.ย. เวลา 04:05(ET) อยู่ที่ $17.37905 โดยมีการเคลื่อนไหวในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ปรับขึ้น 0.79%

อะไรเป็นแรงผลักดันให้ราคาหุ้น USD/MXN (USDMXN) ปรับตัว ขึ้น ในวันนี้?

การปรับตัวขึ้นของคู่เงิน USDMXN สะท้อนถึงปัจจัยผสมผสานระหว่างส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงและการปรับสถานะอย่างระมัดระวังของนักลงทุนสถาบันก่อนการเคลื่อนไหวสำคัญของธนาคารกลาง ความคาดหวังของตลาดถูกปรับเปลี่ยนเนื่องจากความได้เปรียบด้านผลตอบแทนจาก Carry Trade ที่เคยส่งผลดีต่อเงินเปโซเม็กซิโกยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงจุดยืนนโยบายที่ค่อนข้างเข้มงวด ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูงดึงดูดเงินทุนทั่วโลกเข้าสู่สินทรัพย์สกุลดอลลาร์ ส่งผลให้ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของสหรัฐฯ และเม็กซิโกแคบลง การบีบตัวของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนี้ได้ลดทอนปัจจัยหนุนสำคัญที่เคยรองรับความต้องการเงินเปโซในอดีต ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันลดการถือครองสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูง

สภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศของเม็กซิโกยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อสกุลเงินอ้างอิง (quote currency) ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งรวมถึงยอดขายปลีกที่อ่อนตัวกว่าที่คาดไว้และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ชะลอตัวลง ได้ส่งสัญญาณถึงการชะลอตัวของแรงขับเคลื่อนการเติบโตภายในประเทศ ขณะที่ผู้ร่วมตลาดประเมินทิศทางนโยบายของธนาคารกลางเม็กซิโก (Banco de México) ความคาดหวังเกี่ยวกับการคงอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานานหลังสิ้นสุดวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ได้จำกัดโอกาสการปรับขึ้นของผลตอบแทนเงินเปโซ การขาดปัจจัยหนุนทางนโยบายการเงินสายเหยี่ยวระลอกใหม่จาก Banxico ประกอบกับข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศที่ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาด ได้กระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรในสถานะ Long เงินเปโซ และกดดันความเชื่อมั่นโดยเปรียบเทียบ

ในมุมมองด้านโครงสร้างตลาด การปรับตัวขึ้นของ USDMXN ได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศเปิดรับความเสี่ยงและพลวัตสภาพคล่องทางเทคนิค การเปลี่ยนผ่านเป็นวงกว้างไปสู่บรรยากาศความระมัดระวังต่อความเสี่ยงทั่วโลกและความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าระหว่างประเทศที่ยืดเยื้อ ได้เพิ่มอุปสงค์ต่อสภาพคล่องในสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐ การเคลื่อนไหวดังกล่าวเร่งตัวขึ้นเมื่อราคา Spot ทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทางเทคนิคระยะกลางที่สำคัญ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะ Short อย่างเป็นระบบและแรงซื้อตามแนวโน้ม แม้ว่าเงื่อนไขทางเทคนิคระยะสั้นอาจนำไปสู่ช่วงเวลาของการพักตัวในกรอบแคบ ๆ แต่การเคลื่อนไหวนี้ดูเหมือนว่าจะได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาค โดยเฉพาะส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงและการปรับสมดุลของกระแสเงินทุนสถาบัน นักลงทุนยังคงมุ่งเน้นไปที่การสื่อสารของธนาคารกลางที่จะเกิดขึ้น ข้อมูลการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และบรรยากาศเปิดรับความเสี่ยง เพื่อความชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางในอนาคต

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ USD/MXN (USDMXN)

ในเชิงเทคนิค USD/MXN (USDMXN) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.099 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 69.736 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 0.534 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับ USD/MXN (USDMXN)

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ-เม็กซิโกที่แคบลง: การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็ว ๆ นี้ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกอบกับการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 6.50% ของธนาคารกลางเม็กซิโก ได้บีบให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และเม็กซิโกแคบลงเหลือ 2.50% ซึ่งเป็นระดับที่แคบที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 การแคบลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนี้ทำให้กันชนของการทำ Carry Trade ในสกุลเงินเปโซเม็กซิโกลดลงอย่างมาก ส่งผลให้เกิดการทยอยปิดสถานะและจุดชนวนความผันผวนในทิศทางขาขึ้นระหว่างวันของคู่เงิน USD/MXN
• ความคาดหวังที่แตกต่างกันของธนาคารกลาง: ความเห็นเชิงคุมเข้มนโยบายการเงินจากเจ้าหน้าที่เฟดซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการคุมเข้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เพิ่มเติมนั้น สวนทางกับความคาดหวังที่ว่า Banxico จะคงท่าทีเป็นกลางเพื่อรอดูสถานการณ์ในการประชุมนโยบาย ความแตกต่างของทิศทางนโยบายที่เพิ่มขึ้นนี้กำลังกระตุ้นการจัดสรรเงินทุนของนักลงทุนสถาบันไปยังสินทรัพย์ในสกุลดอลลาร์ และเพิ่มแรงกดดันด้านขาลงต่อเงินเปโซ
• ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศของเม็กซิโกที่อ่อนแอลง: ข้อมูลยอดขายปลีกของเม็กซิโกเดือนสิงหาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยหดตัว 0.1% เมื่อเทียบรายเดือน และชะลอตัวลงเหลือ 1.8% เมื่อเทียบรายปี ตัวเลขที่น่าผิดหวังนี้เน้นย้ำถึงเศรษฐกิจภายในประเทศที่ชะลอตัวลง เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงขาลงของการเติบโต และลดทอนอุปสงค์พื้นฐานต่อสกุลเงิน MXN
• ความขัดแย้งทางการค้าและความเสี่ยงด้านนโยบายเชิงสถาบัน: ผู้ร่วมตลาดยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความขัดแย้งทางการค้าทวิภาคี USMCA ที่ยืดเยื้อ ความเสี่ยงจากภาษีศุลกากรในอนาคต และความเสี่ยงในการดำเนินการเกี่ยวกับการปฏิรูปรัฐธรรมนูญในท้องถิ่น ความไม่แน่นอนด้านนโยบายเหล่านี้ทำให้ค่าชดเชยความเสี่ยงของประเทศ (Country-risk premium) ของเม็กซิโกยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้เงินเปโซมีความเปราะบางต่อเงินทุนไหลออกอย่างกะทันหันในภาวะปิดรับความเสี่ยง