Previsión del precio de las acciones de Micron: Las restricciones a la construcción de centros de datos lastran la valoración, pero los acuerdos a largo plazo y las subidas de precios de HBM respaldarán el cumplimiento de los beneficios

TradingKey - Tras las victorias demócratas en las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, varios gobernadores recién elegidos han abogado por imponer límites a la construcción de centros de datos, lo que ha llevado al mercado a reevaluar el ritmo de expansión de la infraestructura de IA. Si las aprobaciones se endurecen y los proyectos sufren retrasos, la adquisición de equipos de servidores y almacenamiento también podría posponerse, situando los plazos de materialización de los ingresos futuros de Micron (MU) en el centro de atención.

Sin embargo, informes recientes de Citi y JPMorgan muestran que el crecimiento de la demanda de memoria y almacenamiento para servidores sigue superando la expansión de la oferta. Al mismo tiempo, la ampliación de los acuerdos de suministro a largo plazo de Micron y los precios de HBM para 2027, ya cerrados, ofrecen una protección más tangible para los beneficios frente a la volatilidad de la demanda.

Citi y JPMorgan, optimistas sobre la oferta y demanda de memorias mientras la demanda de IA sigue superando a la nueva oferta

Tras elevar sus previsiones de oferta para los principales fabricantes de memoria, Citi redujo el déficit proyectado entre oferta y demanda para 2027 del 8,7% al 3,8% en DRAM y del 6,1% al 3,3% en NAND. Si bien el aumento de la oferta está aliviando la escasez, sigue siendo insuficiente para satisfacer la demanda general.

Este respaldo proviene principalmente de los servidores. Citi prevé que, en 2027, la demanda de DRAM para servidores y de SSD empresariales crecerá un 53% y un 52%, respectivamente, mientras que la demanda de DRAM para dispositivos móviles caerá un 11%. A partir de esta proyección, la demanda vinculada a la IA aún será capaz de absorber la nueva capacidad, lo que brindará soporte a los precios de la memoria, según un informe de análisis de Citi.

De igual modo, JPMorgan considera que los fundamentos del sector están preparados para mantenerse sólidos hasta 2028, con una baja probabilidad de que se produzcan revisiones a la baja en las previsiones de beneficios durante los próximos seis meses. La entidad señaló que, si bien el ritmo de las subidas de precios de NAND se ha ralentizado, no existen señales claras de una tendencia a la baja en los precios a corto plazo, según un informe de análisis de JPMorgan.

Esto implica que los retrasos en ciertos proyectos de centros de datos podrían no empujar de inmediato al mercado de la memoria hacia una situación de sobreoferta. La brecha actual entre oferta y demanda ofrece un colchón; sin embargo, la debilidad de la demanda de los consumidores también hace que el crecimiento de Micron dependa en mayor medida de si las compras de los clientes de IA pueden mantenerse.

Los acuerdos a largo plazo de Micron aumentan a 26 mientras los precios mínimos y las subidas de precios de HBM respaldan los beneficios

According to Micron's financial reports, the company has increased its strategic customer agreements from 16 to 26, with some extending through 2031. The company expects these agreements to cover more than 35% of its revenue through 2030, enhancing the certainty of future orders and revenue.

The company's annual report shows that the agreements include binding multi-year volume commitments under 'take-or-pay' arrangements, where customers must assume payment obligations corresponding to the agreed purchase volumes under contract. Most agreements feature price caps and floors, with customers also providing cash deposits or letters of credit as performance guarantees.

Micron expects that even at the price floor, gross margins under these agreements will remain significantly above the quarterly peaks of previous cycles. Therefore, provided that deliveries are made as contracted and costs remain controlled, long-term agreements will both secure sales volumes and mitigate the impact of falling market prices on profits.

Meanwhile, HBM contracts provide support for profit growth in 2027. Micron stated that the vast majority of its 2027 HBM bit supply has already been contracted at prices significantly higher than in 2026, helping narrow the gross margin gap between HBM and conventional DRAM.

Bloomberg forecasts cited in a JPMorgan report showed that Micron was trading at a forward P/E of around 4.8 times for 2027 at the time, reflecting persistent market concerns over how long high profitability can be sustained. If construction restrictions mainly result in project delays rather than reductions in long-term procurement commitments, long-term agreements and HBM price hikes will help underpin earnings delivery. However, the bank noted that due to a lack of clear near-term catalysts, fundamental support may not necessarily translate immediately into a stock price rebound.

Análisis técnico de Micron

Desde una perspectiva técnica, la acción ha entrado en una fase bajista prolongada tras perforar su mínimo de finales de julio (737,88 dólares), y el rebote actual busca principalmente reparar la vela de la fuerte caída previa. El rebote se mantiene por debajo del nivel de ruptura, lo que deja intacta la estructura bajista original.

Desde la perspectiva de la tendencia y la estructura, el rebote de octubre no logró superar el máximo de junio, tras lo cual el eje de cotización volvió a desplazarse a la baja. Recientemente, no solo cayó por debajo del rango de consolidación previo, sino que también perforó el mínimo de finales de julio, reforzando la estructura bajista de máximos y mínimos decrecientes. La vela diaria actual alcanzó un máximo de 724,80 dólares y aún no ha regresado al mínimo anterior, lo que indica que sigue siendo tan solo un rebote puntual tras la fuerte caída.

Gráfico de las acciones de Micron Technology, fuente: TradingView

En cuanto a las medias móviles, la media móvil exponencial de 5 días (753,30 dólares), la media móvil exponencial de 10 días (810,77 dólares) y la media móvil exponencial de 20 días (869,12 dólares) continúan ejerciendo presión a la baja, con las medias móviles a corto plazo divergiendo a la baja. La media móvil exponencial de 80 días (915,40 dólares) ha caído ligeramente por debajo de la media móvil exponencial de 160 días (916,95 dólares), lo que sitúa también a las medias móviles a medio plazo en una alineación bajista. Las cinco medias móviles han formado una alineación bajista completa, aunque las dos medias a medio plazo se mantienen muy próximas y su separación aún no se ha ampliado de forma significativa.

Al alza, si el precio de la acción recupera y se consolida por encima del rango de 737,88 a 753,30 dólares formado por el mínimo de finales de julio y la media móvil exponencial de 5 días, podría iniciar una recuperación sostenida a corto plazo.

En cuanto al soporte a la baja, el mínimo reciente (650 dólares) actúa como un nivel clave de observación para el interés comprador a corto plazo; una ruptura por debajo de este nivel podría llevar al precio a buscar soporte en la extensión de Fibonacci de 1,272 (637,21 dólares).