Anthropic establece un fondo de beneficio público: ¿puede mantenerse la valoración de su OPV en 2 billones de dólares?

TradingKey - Anthropic crea un Fondo de Beneficio Público en una medida de gran impacto: ¿ayudará esto a mantener su valoración de IPO firme en 2 billones de dólares?

El 18 de agosto, en horario del este de Estados Unidos, Anthropic anunció la creación de un "Fondo de Beneficio Público" y se comprometió a destinar hasta el 20% de su capital social, con una transferencia directa inicial del 5%. La medida generó reacciones por parte de Musk y fue considerada de manera unánime por los mercados de capitales de Wall Street y Silicon Valley como la jugada estratégica más determinante para allanar el camino hacia su mega oferta pública inicial (IPO), prevista para finales de 2026. Sin embargo, ¿servirá esto para impulsar su valoración?

Recientemente, debido a la desaceleración del crecimiento de los ingresos de Anthropic en el tercer trimestre, el mercado ha rebajado sus expectativas de valoración. Según datos del mercado previo a la IPO de Anthropic, su valoración extrabursátil cayó de los 2,1 billones de dólares a principios de mes a 1,909 billones de dólares. Además, Reuters informó de que algunos inversores actuales y potenciales están presionando para recortar la valoración de la IPO de Anthropic desde los 2 billones de dólares iniciales hasta cerca de 1,5 billones de dólares.

La creación de un fondo de beneficio público es, esencialmente, una operación para mitigar riesgos de cumplimiento normativo y gobernanza, cuya finalidad es eliminar fricciones regulatorias, atraer capital institucional ESG, reforzar la integridad de la marca y asegurar una enorme liquidez por parte de inversores institucionales y fondos ESG. Sin embargo, los bancos de inversión de Wall Street e informes de análisis independiente sostienen que la lógica central de valoración para alcanzar los 2 billones de dólares sigue fundamentándose en unos criterios financieros excepcionalmente exigentes y en las expectativas de flujo de caja libre (FCF).

Para que Anthropic convenza al mercado bursátil y mantenga firme una valoración de 2 billones de dólares, la clave seguirá residiendo en el control de los costes de computación en sus resultados financieros del cuarto trimestre, la tasa de renovación de sus API empresariales y la trayectoria de mejora del flujo de caja libre. Si los datos financieros no logran demostrar un modelo de negocio de bucle cerrado y elevado margen bruto, los inversores institucionales del mercado público podrían seguir exigiendo un descuento en la valoración, situándose en el rango de 1,2 a 1,5 billones de dólares.