El Banco de Japón se prepara para mantener las tasas estables mientras los funcionarios consideran reducir a la mitad el ritmo de la reducción de compras de JGB
- El Banco de Japón está preparado para mantener las tasas de interés estables en 0.50% el martes.
- El enfoque estará en el plan de reducción de compras de JGB del BoJ, así como en cualquier indicio sobre el momento de la próxima subida de tasas.
- Se espera que los anuncios de política del BoJ impacten significativamente al Yen japonés.
Se espera ampliamente que el Banco de Japón (BoJ) deje la tasa de interés a corto plazo sin ajustar en 0.5% después de que finalice la revisión de política monetaria de dos días en junio el martes.
En ausencia de proyecciones económicas trimestrales, todas las miradas estarán puestas en los planes del BoJ sobre la reducción de sus compras de bonos del gobierno japonés (JGB) y en los indicios sobre el momento de la próxima subida de tasas de interés. Los anuncios de política del BoJ probablemente generarán volatilidad en torno al Yen japonés (JPY).
¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BoJ?
El BoJ está preparado para extender la pausa en su ciclo de subida de tasas por tercer mes consecutivo en junio, manteniendo la tasa de política en el nivel más alto en 17 años.
En su reunión de política del 30 de abril al 1 de mayo, el banco central japonés se mantuvo en su retórica de que "continuará subiendo las tasas de interés si la economía y los precios se mueven en línea con las proyecciones."
El banco también se refirió a la perspectiva más volátil debido a la política comercial de EE.UU.: "La incertidumbre en torno al impacto de los aranceles en la economía sigue siendo alta incluso después de que se finalicen los aranceles."
Desde entonces, las tensiones comerciales se han aliviado, gracias a la tregua entre EE.UU. y China y las perspectivas de acuerdos comerciales de EE.UU. con Japón y la Unión Europea (UE).
"Si las negociaciones comerciales entre países avanzan y la incertidumbre sobre las políticas comerciales disminuye, las economías extranjeras reanudarán un camino de crecimiento moderado. Eso, a su vez, acelerará el crecimiento económico de Japón," dijo Ueda en un discurso a principios de este mes, manteniendo vivas las esperanzas de otra subida de tasas para fin de año.
Por lo tanto, los mercados esperan que el jefe del BoJ, Ueda, se incline ligeramente hacia una postura de línea dura al hablar sobre las perspectivas de tasas de interés durante la conferencia de prensa posterior a la reunión de política a las 6.30 GMT.
Además, las preocupaciones sobre la persistente inflación de los alimentos, especialmente debido al aumento de los costos del arroz, un alimento básico en Japón, podrían llevar a Ueda a transmitir un mensaje de línea dura.
"Japón está experimentando ahora una segunda ronda de inflación de precios de alimentos impulsada por choques de oferta, lo que añade impulso inflacionario de salarios más altos," dijo Ueda anteriormente.
La inflación del índice de precios al consumidor (IPC) subyacente de Japón superó el objetivo del 2% del BoJ durante más de tres años y alcanzó un máximo de más de dos años del 3.5% en abril, debido en gran parte a un aumento del 7% en los precios de los alimentos, según Reuters.
Aparte de la comunicación del BoJ sobre el próximo movimiento de tasas de interés, los mercados también examinarán de cerca la evaluación del banco central sobre el actual plan de reducción de compras de JGB de 400.000 millones de JPY por trimestre.
Según un informe publicado por el Nikkei Asian Review el sábado pasado, el BoJ está considerando reducir a la mitad el ritmo de reducción trimestral en sus compras de JGB a 200.000 millones de JPY (1.400 millones de dólares) a partir de abril de 2026.
Se espera que el plan de reducción del BoJ cuente con el apoyo de la mayoría de los miembros de la junta de política, añadió el Nikkei.
La posible reducción del plan de reducción del banco central sigue siendo crítica a la luz de la reciente agitación en el mercado de bonos, cuando los rendimientos de los JGB a 40 años alcanzaron máximos históricos.
¿Cómo podría la decisión sobre la tasa de interés del Banco de Japón afectar al USD/JPY?
El par USD/JPY continúa cotizando en un rango familiar de 250 pips alrededor de 144.00 en la antesala del riesgo del evento del BoJ.
Si el BoJ mantiene su retórica de depender de los datos y seguir un enfoque reunión por reunión para un movimiento de política, el Yen japonés (JPY) podría estar bajo intensa presión de venta frente al Dólar estadounidense (USD), llevando al USD/JPY de regreso hacia la resistencia estática de 146.50.
Por el contrario, el USD/JPY podría reanudar su tendencia a la baja hacia 142.00 si el BoJ expresa preocupaciones sobre los persistentes aumentos en los costos de los alimentos y reconoce la disminución de las tensiones comerciales. La inclinación de línea dura del BoJ podría aumentar las probabilidades de otra subida de tasas para finales de este año, desencadenando un nuevo repunte del JPY.
Cualquier gran reacción a los anuncios de política del BoJ podría ser temporal, ya que la conferencia de prensa del gobernador Ueda podría inyectar nueva volatilidad en torno al par.
Desde una perspectiva técnica, Dhwani Mehta, analista líder de la sesión asiática en FXStreet, señala: "La actual posición del mercado sugiere que el USD/JPY sigue expuesto a riesgos en ambas direcciones antes de la decisión del BoJ. El par está luchando contra la confluencia de la media móvil simple (SMA) de 21 días y la SMA de 50 días cerca de la región de 144.00, con el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días desafiando la línea media para recuperar el territorio alcista."
"Un mantenimiento de línea dura del BoJ podría proporcionar un nuevo impulso a la tendencia a la baja del USD/JPY, con el área de soporte fuerte cerca de 142.50 probablemente en riesgo. El próximo soporte se ve en el mínimo del 29 de abril alrededor de 142.00. Un movimiento decisivo por debajo de ese nivel apuntará a la marca psicológica de 140.00. Por el contrario, los compradores necesitan aceptación por encima del nivel redondo de 145.00 para reactivar la tendencia alcista hacia el máximo del 29 de mayo de 146.29. Más arriba, la SMA de 100 días en 147.24 entrará en juego," añade Dhwani.
Indicador económico
Decisión de tipos de interés del BoJ
El Banco de Japón fija la tasa de interés interbancaria. Esta tasa afecta a un rango de tipos de interés fijados por los bancos comerciales, sociedades de construcción y otras instituciones hacia sus propios ahorradores y prestatarios. También afecta al precio de activos financieros, tales como bonos, acciones y tipos de cambio, los cuales afectan al consumidor y a la demanda de negocios en una variedad de formas. Si el Banco de Japón tiene una perspective firme con respecto a la economía japonesa e incrementa la tasa de interés actual, esto es alcista para el yen. En cambio, una perspectiva leve que lleve al banco a reducir o mantener los tipos actuales, será bajista para el yen.
Leer más.Próxima publicación: mar jun 17, 2025 03:00
Frecuencia: Irregular
Estimado: 0.5%
Previo: 0.5%
Fuente: Bank of Japan
Bancos centrales FAQs
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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