Suecia: incertidumbre electoral y orientación fiscal – Nomura

El equipo de Investigación de Mercados Globales de Nomura, dirigido por Josie Anderson, George Buckley y Andrzej Szczepaniak, señala que las elecciones del 13 de septiembre en Suecia siguen estando demasiado reñidas para predecir un resultado, con el centroizquierda solo ligeramente por delante. Sostienen que las negociaciones de coalición podrían prolongarse durante semanas, pero la baja deuda pública de Suecia y su marco fiscal vinculante implican que es poco probable que los mercados se preocupen por la dinámica de la deuda, independientemente del bloque que forme Gobierno.

Carrera reñida, política fiscal limitada

"El resultado de las elecciones generales del 13 de septiembre en Suecia sigue siendo demasiado reñido para predecir un resultado, ya que los bloques opositor de centroizquierda y gobernante de derecha están prácticamente empatados en el recuento preliminar de votos. Debería surgir una imagen más clara cuando se contabilicen el miércoles 16 de septiembre las papeletas de votación anticipada recibidas con retraso (aquellas que no llegaron a los centros de votación a tiempo para el día de las elecciones), aunque este recuento preliminar podría prolongarse hasta el jueves 17 de septiembre. Cabe señalar que no se espera que el resultado legalmente definitivo y certificado de Suecia (determinado mediante una revisión independiente a nivel de condado) se conozca hasta aproximadamente una semana después del día de las elecciones."

"Las negociaciones para formar una coalición podrían prolongarse varias semanas. Tras las últimas elecciones, celebradas el 11 de septiembre de 2022, los cuatro partidos que forman parte del actual Gobierno tardaron poco más de un mes en alcanzar el denominado Acuerdo de Tidö y determinar el plan de Gobierno el 14 de octubre de 2022. Sin embargo, tras las elecciones de 2018, se tardaron 134 días en formar un Gobierno."

"Es poco probable que el resultado electoral afecte a la política monetaria del Riksbank, que se enfrenta a fuerzas mucho más fuertes derivadas de la dinámica de los precios mundiales de la Energía. Además, la deuda pública de Suecia es baja según los estándares internacionales, en torno al 35% del PIB, lo que le proporciona una sólida posición fiscal. Por lo tanto, es poco probable que la dinámica de la deuda suscite demasiada preocupación en los mercados y, independientemente de la coalición que finalmente asuma el poder, el marco fiscal limitará la política."

"A partir de 2027, el objetivo fiscal de préstamo/endeudamiento será lograr un presupuesto público equilibrado a lo largo de un ciclo económico, y el presupuesto de 2026 fue expansivo, con numerosos recortes fiscales temporales cuya expiración está prevista para 2026-2027."

"Es probable que un Gobierno de centroizquierda aumente el gasto en áreas como la sanidad y la educación, que son cuestiones clave para el electorado (Figura 2), y eleve los impuestos. Los socialdemócratas han propuesto un impuesto sobre los ingresos netos por intereses de los bancos para "crear un incentivo para que los bancos mantengan bajos sus márgenes de intereses", según el político socialdemócrata Mikael Damberg. Además, la líder del partido, Magdalena Andersson, ha afirmado que las personas que ganen más de unos 70.000 SEK al mes podrían enfrentarse a impuestos sobre la renta más elevados."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)