La Rupia indonesia se fortalece a pesar de la cautela del mercado
- El USD/IDR podría rebotar mientras el Dólar estadounidense se mantiene firme en medio de la cautela del mercado antes del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole.
- Los sólidos datos de inflación aumentaron las probabilidades de una subida de tasas en diciembre al 74%, mientras que las tasas de septiembre probablemente se mantendrán sin cambios.
- La Rupia indonesia podría verse presionada por las protestas en Yakarta y los riesgos de inflación.
El USD/IDR pierde terreno por segundo día consecutivo, cotizando alrededor de 17,750 durante las primeras horas de la sesión europea del viernes. Sin embargo, la caída del par podría verse limitada, ya que el Dólar estadounidense (USD) se mantiene firme mientras los inversores adoptan una postura cautelosa antes del próximo discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, en el simposio anual de Jackson Hole, donde los mercados esperan obtener claridad sobre la futura dirección de las tasas de interés en Estados Unidos.
El Dólar también recibe apoyo de los datos de inflación de Estados Unidos, más sólidos de lo esperado, publicados a principios de esta semana. Las cifras de inflación más altas han reforzado las expectativas del mercado de otra subida de tasas de interés antes de fin de año, y la herramienta FedWatch del CME apunta actualmente a una probabilidad del 74% de una subida de tasas en diciembre. Por el contrario, los operadores anticipan que el banco central se mantendrá sin cambios en su próxima reunión de septiembre, descontando un 65% de probabilidad de que las tasas se mantengan por ahora.
El movimiento impulsado por el petróleo empuja al alza los rendimientos de EE.UU. a lo largo de la curva
Los analistas de Deutsche Bank destacan que, "en ese contexto, los rendimientos de los bonos subieron un poco ayer, aunque eso tuvo más que ver con el aumento de los precios del petróleo y del gas que con los comentarios de la Fed." Señalan que "los rendimientos del Tesoro registraron aumentos moderados a lo largo de la curva, con el rendimiento a 2 años (+2.2 pb) hasta el 4.23%, el rendimiento a 10 años (+2.9 pb) hasta el 4.68% y el rendimiento a 30 años (+2.6 pb) hasta el 5.19%."
Además, la Rupia indonesia (IDR) podría enfrentarse a un posible viento en contra, ya que el sentimiento del mercado interno sigue siendo frágil. La cautela de los inversores está impulsada principalmente por las grandes protestas que se desarrollan en Yakarta, lo que ha despertado preocupaciones sobre un posible malestar político similar a las turbulencias del mercado del pasado.
Al mismo tiempo, los participantes del mercado siguen de cerca las próximas publicaciones económicas y los acontecimientos políticos. Entre los datos clave en el radar figuran las cifras de inflación de agosto, en las que los riesgos meteorológicos relacionados con El Niño han intensificado los temores de un aumento de los costes de los alimentos, y los datos comerciales de julio, tras los informes de junio que subrayaron la presión continua derivada de la volatilidad de los mercados energéticos mundiales. Además, los inversores esperan los anuncios oficiales de la Cámara de Representantes sobre la confirmación del candidato a gobernador de Bank Indonesia.
La sinergia de políticas se centra en la atención mientras el nuevo liderazgo del BI se prepara para un mandato de cinco años
DBS Group Research sostiene que las audiencias subrayaron cómo "los desafíos económicos en evolución requieren una coordinación más estrecha entre las autoridades fiscales y monetarias, dada la naturaleza de los shocks, que abarcan desde la geopolítica hasta las políticas comerciales intervencionistas y la volatilidad en los mercados financieros." En su opinión, las declaraciones del gobernador designado "parecieron enfatizar que la sinergia de políticas debe reforzar, no comprometer, la credibilidad del banco central, lo que exige un delicado acto de equilibrio," y DBS también destacó que se espera que el gobernador entrante "cumpla el mandato completo de cinco años al frente del banco central."
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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