Dólar australiano: Enfrenta fase correctiva frente al Dólar neozelandés – MUFG

Derek Halpenny y Abdul-Ahad Lockhart de MUFG informan que la recuperación del AUD/NZD puede haber alcanzado su punto máximo a medida que los diferenciales de tasas comienzan a invertirse. Enfatizan que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ) señaló próximas subidas, mientras que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) puede pausar por más tiempo. Su trabajo empírico sugiere que si los diferenciales se comprimen, la reciente caída pronunciada del AUD/NZD podría marcar el inicio de una corrección a la baja más amplia.

El giro en el diferencial de tasas amenaza las ganancias del AUD/NZD

"Cubriimos el dólar australiano en el FX Weekly (aquí) que publicamos el lunes con el mensaje clave de que las fuertes ganancias del dólar australiano podrían estar llegando a su fin y que si los diferenciales de tasas como motor del FX volvían a ser un factor más dominante, entonces habría posibles vientos en contra para el AUD."

"La reunión del RBNZ de ayer potencialmente marcó un giro en ese diferencial, lo que probablemente hará que parte de esa ganancia cercana al 14% en el AUD/NZD se revierta. El RBNZ dejó claro que se avecina una subida y la votación dividida 3-3 que mantuvo la tasa de política sin cambios en 2.25% (el voto del gobernador Breman para mantenerla inclinó la decisión) fue acompañada de una comunicación sobre subidas futuras."

"Vemos una subida en la próxima reunión de julio, que aún no está totalmente valorada en 20 puntos básicos. Para septiembre, la valoración del mercado muestra 40 puntos básicos de ajuste y ahora vemos una buena posibilidad de subidas consecutivas dada la comunicación en la reunión de esta semana."

"Algunos inversores siguen siendo escépticos debido a las condiciones económicas mixtas. Ese es un argumento válido y es posible que no se entreguen los 110 puntos básicos de subidas para marzo de 2027, pero alcanzar una postura más neutral a corto plazo es un objetivo razonable para el RBNZ."

"Nuestro análisis empírico destaca que los movimientos a la baja en el AUD/NZD tienen diferentes implicaciones dependiendo de si están confirmados por la compresión del diferencial de tasas. Históricamente, cuando grandes caídas en el AUD/NZD (mayores a 1 desviación estándar) han coincidido con un ajuste significativo en el diferencial a 2 años AU-NZ, el movimiento persistió con retornos a 4 semanas promedio de -0.6%."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)