China: Datos mixtos de abril señalan desafíos – HSBC

HSBC revisa los datos de China de abril de 2026, señalando ventas minoristas débiles y una fuerte caída en la inversión en activos fijos junto con servicios resistentes y una sólida producción industrial. El IPC se mantiene estable mientras que el IPP se acelera debido a la demanda relacionada con el petróleo y la IA. Las exportaciones e importaciones muestran fuertes aumentos interanuales, reflejando la demanda externa de IA y la modernización industrial a pesar de los obstáculos en la demanda interna.

Los datos de abril muestran resiliencia y puntos débiles

"Las ventas minoristas se desaceleraron a un 0.2% interanual en abril, principalmente debido a una base alta del año pasado y a cierto retroceso en la escala de subsidios por intercambio. La debilidad se concentró en los bienes, siendo las ventas de automóviles (-15.3% interanual) el mayor lastre, afectadas por la eliminación parcial de las exenciones fiscales para la compra de vehículos de nueva energía."

"La producción industrial se moderó a un 4.1% interanual en abril (desde 5.7% en marzo), reflejando en gran medida la demanda interna aún débil y un mayor traslado de los costos más altos del petróleo. En cambio, la demanda externa y la manufactura de alta tecnología fueron los principales motores, como se observa en el mejor desempeño en la producción de automóviles y electrónica, consistente con la fortaleza continua de las exportaciones."

"El IPC se mantuvo en general estable en abril, con un aumento del 1.2% interanual, con el impacto del choque energético concentrado principalmente en los componentes energéticos, mientras que los alimentos se convirtieron en un lastre. El IPP se disparó a un 2.8% interanual impulsado por el rápido traslado de los precios del petróleo, la demanda de IA y las medidas anti-involución."

"Las exportaciones aumentaron un 14.1% interanual en abril, recuperando impulso a medida que las distorsiones estacionales desaparecieron, con fortaleza apoyada por la demanda global de IA, la competitividad de China en bienes relacionados con el transporte y menores aranceles estadounidenses. Las importaciones crecieron un 25.3% interanual impulsadas por la demanda impulsada por IA y la modernización industrial, mientras que el aumento de los precios de la energía y el cobre también elevó sus valores de importación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)