Fed: Pausa prolongada antes de una flexibilización cautelosa – UOB

El economista senior de UOB, Alvin Liew, revisa su perspectiva sobre la Reserva Federal (Fed) tras datos de inflación en Estados Unidos (EE.UU.) más altos. Liew ahora espera que la Fed mantenga las tasas de política sin cambios hasta 2026, antes de realizar dos recortes de tasas en 2027, y prevé que la tasa objetivo de los fondos federales termine 2026 en 3.75% y 2027 en 3.25%.

Política en pausa mientras la inflación se mantiene alta

"Ahora esperamos un período prolongado de pausa que cubra el resto de 2026 antes de que la Fed reanude la flexibilización en 2027 (con dos recortes de tasas a finales del 2T27 y finales del 4T27). Esto representa una pausa materialmente larga incluso mientras mantenemos nuestra visión de una postura de flexibilización para la política de la Fed, reflejando nuestra expectativa de que las presiones inflacionarias solo comenzarán a disminuir de manera significativa en el 1S27."

"Bajo esta trayectoria revisada, se espera que la tasa terminal objetivo de los fondos federales sea ahora de 3.75% para finales de 2026, y luego baje a 3.25% para finales de 2027, que también será la tasa terminal de la Fed."

"Aunque seguimos conscientes de las condiciones de demanda interna más débiles que están siendo afectadas por el aumento de los costos energéticos (incluso cuando los datos recientes de contratación han superado las expectativas en marzo y abril), nuestras previsiones del IPC de EE.UU. han sido revisadas al alza nuevamente para 2026 con riesgos aún sesgados al alza y claramente por encima del objetivo del 2%."

"Esto refuerza las expectativas de que la Reserva Federal probablemente se mantendrá aún más cautelosa con el balance de riesgos inclinándose más hacia los precios, ya que las persistentes presiones inflacionarias en la cadena de suministro podrían complicar el panorama de la política y retrasar aún más cualquier posible ciclo de flexibilización."

"Necesitaremos ver si Warsh puede obtener apoyo o alcanzar consenso entre los votantes, para la dirección de la política monetaria de la Fed que él pretende seguir."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)