Brent: La prima de riesgo persiste tras el conflicto en Irán – Commerzbank

Los estrategas de Commerzbank esperan que el Brent mantenga una prima de riesgo significativa incluso si se alcanza un acuerdo entre EE.UU. e Irán y se reabre el Estrecho de Ormuz. Argumentan que el transporte marítimo y la producción se normalizarán solo de forma gradual, las existencias están disminuyendo y es probable que las agencias energéticas recorten las previsiones de oferta y demanda, manteniendo los precios del petróleo elevados en comparación con los niveles previos a la guerra.

Prima de riesgo anclada por la interrupción en Ormuz

"Sin embargo, incluso en caso de un acuerdo, es probable que los precios del petróleo caigan solo de forma limitada al principio, ya que no se espera un retorno a la antigua normalidad por ahora. Probablemente tomará algún tiempo antes de que el tráfico marítimo en el estrecho se normalice y la producción en la región regrese a su nivel habitual. No solo lleva tiempo aumentar la producción; las instalaciones energéticas y de exportación también han sufrido daños."

"En cualquier caso, es probable que el estrecho siga siendo un punto crítico de estrangulamiento por el momento, lo que justifica una prima de riesgo. Todos estos factores sugieren que incluso en caso de un acuerdo, el precio del petróleo se asentará inicialmente (y desde nuestra perspectiva incluso hasta finales de año) en un nivel notablemente más alto que antes de la guerra con Irán."

"Nuevas perspectivas más profundas sobre los efectos fundamentales en el mercado petrolero se prometen con los nuevos informes mensuales de las tres agencias energéticas. Es probable que las previsiones tanto del lado de la oferta como de la demanda se revisen a la baja. En abril, la Agencia Internacional de la Energía aún asumía que los efectos en ambos lados se limitarían al segundo trimestre; las previsiones de oferta y demanda para la segunda mitad del año apenas se ajustaron."

"Los datos de inventarios también son de interés, ya que muestran en qué medida las existencias ya están siendo reducidas. Es probable que los inventarios de la OCDE, que se informan con retraso, hayan caído notablemente en marzo por primera vez, mientras que los inventarios globales de petróleo transportado por mar, más oportunos, probablemente hayan disminuido bruscamente por segundo mes consecutivo en abril."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)