CEE FX: La orientación divergente limita el alza – ING

Frantisek Taborsky de ING informa que el Banco Nacional Checo y el Banco Nacional de Polonia mantuvieron las tasas sin cambios pero señalaron diferentes equilibrios de riesgo. Él ve un alcance limitado para un mayor endurecimiento en la República Checa y una espera prolongada en Polonia con riesgos condicionales de endurecimiento. Sin un catalizador claro de línea dura, espera que las monedas de Europa Central y del Este se mantengan en general dentro del rango cerca de los niveles actuales.

CNB dovish, NBP más cauteloso

"El Banco Nacional Checo y el Banco Nacional de Polonia dejaron las tasas de política sin cambios (3.50% y 3.75%, respectivamente), en línea con las expectativas, pero señalaron riesgos divergentes a través de su comunicación. En la República Checa, el gobernador Ales Michl adoptó un tono relativamente dovish, enfatizando un enfoque de esperar y ver y argumentando que la política ya es suficientemente restrictiva, con la Junta dispuesta a pasar por alto las presiones inflacionarias a corto plazo impulsadas por la oferta."

"Por el contrario, en Polonia, el presidente Adam Glapiński destacó riesgos al alza crecientes, señalando la eliminación gradual de los subsidios energéticos y el retorno del IVA a los alimentos como posibles impulsores de una renovada presión inflacionaria en la segunda mitad del año."

"En toda la región, la reciente estabilización del FX ha sido apoyada por un sentimiento global mejorado, pero sin un catalizador claro de línea dura, la apreciación adicional parece limitada, dejando a las monedas en general dentro del rango cerca de los niveles actuales."

"Desde una perspectiva de mercado, el contraste sugiere un alcance limitado para un mayor endurecimiento en la República Checa a pesar de las expectativas de tasas aún elevadas y una espera más larga antes de una posible decisión de subida, mientras que en Polonia la discusión se ha desplazado del alivio hacia una espera prolongada, con riesgos de endurecimiento condicionales a la persistencia de la inflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)