Fed: Cambio de política de Warsh y perspectivas del Dólar – Commerzbank

Los economistas de Commerzbank Bernd Weidensteiner y Christoph Balz evalúan cómo el próximo presidente de la Fed, Kevin Warsh, podría remodelar la política monetaria de EE.UU. y sus implicaciones para el Dólar. Destacan su crítica a la política pasada de la Fed, su preferencia por la inflación de media recortada, el enfoque en la desinflación impulsada por la IA, el deseo de un balance más pequeño, la reducción de la orientación futura y un probable camino hacia recortes de tasas y menor independencia de la Fed.

La postura de Warsh sobre la inflación y las tasas

"En cuanto a las perspectivas de inflación, sin embargo, parece más optimista que muchos miembros actuales del FOMC. Y esto se debe en gran parte a lo que él considera los efectos de aumento de productividad de la introducción de la inteligencia artificial (IA), efectos que, en opinión de Warsh, recibieron un impulso de las políticas de desregulación y fiscales de la administración Trump."

"Probablemente será más difícil para Warsh construir un consenso de que los riesgos inflacionarios están disminuyendo debido a la creciente prevalencia de la inteligencia artificial, y que esto proporciona espacio para recortes de las tasas de interés. Sin embargo, el presidente Trump ciertamente seguirá presionando a la Fed."

"Más allá de las claras mayorías dentro del FOMC, esto probablemente tendrá implicaciones para la política monetaria, como sugiere la experiencia histórica. Probablemente la Fed no podrá mantener su posición frente al presidente a largo plazo; la independencia formal ofrece solo una protección temporal. Seguimos esperando tres recortes de tasas de interés a partir de fin de año."

"La tendencia en la deuda gubernamental también sugiere que los presidentes posteriores a Trump también presionarán por tasas de interés bajas. Después de todo, la deuda del gobierno federal de EE.UU. superó recientemente el 100% del PIB, y los pagos de intereses están jugando un papel cada vez más significativo en el presupuesto federal. Por lo tanto, anticipamos una erosión gradual de la independencia de la Fed."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)