BCE: El shock de energía complica las probabilidades de una subida en junio – Deutsche Bank

Los economistas de Deutsche Bank esperan que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga la tasa de depósito en el 2% mientras los mercados valoran completamente una subida en junio debido a la exposición de Europa a la energía. Argumentan que la incertidumbre sobre los precios del petróleo y el traspaso a la inflación significa que el BCE probablemente mantendrá una opcionalidad de línea dura, enfatizando un enfoque reunión por reunión mientras los swaps de inflación del Euro y los rendimientos de los Bunds alcanzan máximos de varios años.

Tipos en espera pero con opcionalidad de línea dura

"Para el BCE, se espera ampliamente que mantengan su tasa de depósito en el 2%. Pero dada la exposición de Europa al choque energético, los mercados están valorando completamente una subida en la próxima reunión de junio, por lo que la pregunta hoy es si el BCE validará esa visión."

"Nuestros economistas europeos piensan que todavía hay demasiada incertidumbre sobre lo que sucede con los precios de la energía y el grado en que eso se propaga a la inflación, por lo que el BCE querrá recopilar más información antes de decidir en junio si sube o no. Mientras tanto, creen que el BCE mantendrá cierta opcionalidad de línea dura y enfatizará un enfoque de decisiones reunión por reunión."

"De hecho, el swap de inflación a 1 año del Euro (+23.3pb) alcanzó un máximo de tres años del 3.87%, y los mercados ahora están valorando 83pb de subidas de tasas del BCE para la reunión de diciembre, un aumento de +10.9pb en el día."

"Así, colectivamente, eso impulsó los rendimientos a nuevos máximos en todo el continente, con el rendimiento del bund a 10 años (+4.3pb) cerrando en un nuevo máximo post-2011 del 3.11%."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)