La Reserva Federal se dispone a mantener las tasas de interés en la probable despedida de Powell como presidente

• Se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga la tasa de política sin cambios por tercera reunión consecutiva en abril. 
• La incertidumbre económica generada por la crisis en Oriente Medio nubla las perspectivas de política de la Fed.
• Los comentarios del presidente de la Fed, Powell, podrían aumentar la volatilidad del USD, ya que los mercados ven una alta probabilidad de que el banco mantenga el statu quo hasta finales de 2026.

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos anuncia su decisión sobre la tasa de interés el miércoles, otra reunión clave para que los mercados evalúen la postura de los responsables de la política monetaria, mientras los precios de la energía permanecen incómodamente altos en medio de la incertidumbre continua en Oriente Medio, poniendo bajo presión el doble mandato de la Fed. 

Los mercados esperan ampliamente que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga las tasas de interés sin cambios en el rango de 3.5%-3.75% por tercera reunión consecutiva en abril. 

Dado que esta decisión ya está completamente descontada, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en su última conferencia de prensa posterior a la reunión, dado que su mandato termina en poco más de dos semanas, podrían ofrecer pistas clave sobre las perspectivas de política y afectar el desempeño del Dólar estadounidense (USD). 

El senador republicano Thom Tillis, quien adoptó una postura para bloquear cualquier nominación a presidente de la Fed mientras la investigación sobre Jerome Powell permanecía abierta, anunció que está preparado para avanzar con la confirmación de Kevin Warsh después de que el Departamento de Justicia cerrara la investigación el viernes. Ahora se espera ampliamente que Warsh se convierta en el nuevo presidente del banco central estadounidense a partir del 15 de mayo, cuando termine el mandato actual de Powell.

La herramienta FedWatch del CME muestra que los inversores ven poca o ninguna posibilidad de un recorte de tasas al menos hasta septiembre, mientras descuentan aproximadamente un 80% de probabilidad de que las tasas de interés se mantengan donde están actualmente hasta finales de 2026. A principios de año, había fuertes expectativas de múltiples recortes de tasas, pero el aumento de los precios del petróleo y el posible impacto en la inflación global hicieron que los inversores revisaran sus perspectivas.

El Resumen Revisado de Proyecciones Económicas (SEP) publicado en marzo mostró que la proyección mediana de los responsables de la política apuntaba a un recorte de 25 puntos básicos (pbs) este año, sin cambios respecto al SEP publicado en diciembre de 2025. Sin embargo, las actas de la reunión de marzo destacaron que muchos participantes veían el riesgo de que la inflación se mantuviera elevada por más tiempo de lo esperado en medio del aumento persistente de los precios del petróleo, lo que incluso podría requerir subidas de tasas.

Los analistas de TD Securities señalan que esperan que la tasa de política de la Fed se mantenga sin cambios en abril. "El mercado laboral sigue equilibrado, mientras que la inflación general ha aumentado debido al choque petrolero. Con la incertidumbre aún alta, es probable que el Comité reitere paciencia. Powell probablemente mantendrá una postura neutral sobre la política y evitará nuevos comentarios sobre la sucesión, a pesar de que esta reunión estaba originalmente prevista como su última," explican.

¿Cuándo anunciará la Fed su decisión sobre la tasa de interés y cómo podría afectar al EUR/USD?

La Fed tiene programado anunciar su decisión sobre la tasa de interés y publicar el comunicado de política monetaria a las 18:00 GMT. Esto será seguido por la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, que comenzará a las 18:30 GMT. 

La decisión sobre la tasa en sí misma probablemente no desencadenará una reacción significativa en el mercado, pero los inversores examinarán detenidamente las declaraciones del presidente Powell.

Es probable que Powell reitere que necesitan más tiempo y datos para evaluar si la alta inflación persistirá. Hasta ahora, Powell se ha abstenido de insinuar una posible subida de tasas. En caso de que señale que esa opción podría estar sobre la mesa en futuras reuniones si el conflicto en Oriente Medio se prolonga y mantiene los precios del petróleo elevados, la reacción inmediata del mercado podría ayudar al USD a ganar fuerza frente a sus rivales. 

Aunque los mercados siguen siendo cautelosamente optimistas sobre una tregua permanente entre EE.UU. e Irán, el bloqueo continuo de los puertos iraníes por parte del ejército estadounidense y la renuencia de Teherán a avanzar en las negociaciones hasta que se levante el bloqueo no permiten que los precios del petróleo regresen a los niveles previos a la guerra. El barril de West Texas Intermediate (WTI), que cotizaba alrededor de 65$ antes de que EE.UU. e Israel atacaran Irán el 28 de febrero, parece haberse estabilizado por encima de los 90$.

Por el contrario, los participantes del mercado podrían comenzar a descontar un recorte de tasas en septiembre si Powell señala que la Fed necesitará volver a centrar su atención en apoyar el mercado laboral una vez que se resuelva la situación en Oriente Medio. Los inversores también podrían interpretar el tono de Powell como moderado si rechaza las expectativas de endurecimiento de la política y se muestra optimista sobre una rápida suavización de la inflación, impulsada por una corrección en los precios del petróleo. En este escenario, el USD podría sufrir presión vendedora y allanar el camino para una acción alcista en el EUR/USD a corto plazo.

"Esperamos que el presidente de la Fed, Powell, reitere que la postura actual de política de la Fed es apropiada, lo que implica un alto umbral para reanudar la flexibilización. Esté atento para ver si Powell confirma alguna discusión sobre que el próximo movimiento sea una subida," señalan los analistas de BBH.

"Recuerde que las actas de la reunión del FOMC de marzo destacaron que ‘muchos’ participantes favorecerían aumentos de tasas para ayudar a reducir la inflación al objetivo del 2% en caso de una guerra prolongada," añaden.

Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, ofrece una perspectiva técnica a corto plazo para el EUR/USD:

"La perspectiva técnica apunta a una falta de impulso alcista a corto plazo. El EUR/USD cotiza ligeramente por encima de la línea media de las Bandas de Bollinger y se mantiene por encima de las Medias Móviles Simples (SMA) de 100 y 200 días. Además, el indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mueve lateralmente ligeramente por encima de 50."

"Al alza, 1.1800 (retroceso de Fibonacci del 61.8% de la tendencia bajista de febrero a abril) se alinea como el próximo nivel de resistencia antes de 1.1870 (banda superior de Bollinger) y 1.1900-1.1910 (nivel redondo, retroceso de Fibonacci del 78.6%). En caso de que el par caiga por debajo de la región 1.1700-1.1680, donde se alinean las SMA de 100 y 200 días, y se mantenga allí, los vendedores técnicos podrían mostrar interés. En este caso, el siguiente nivel importante de soporte podría ubicarse en 1.1560 (retroceso de Fibonacci del 23.6%) antes de 1.1500 (nivel estático, nivel redondo)."