Corea del Sur: Aumento del crecimiento y riesgos de subida de tipos por el BoK – ING

El economista senior de ING, Min Joo Kang, destaca que el Producto Interno Bruto (PIB) de Corea del Sur aumentó un 1.7% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 debido a las fuertes exportaciones de chips y la inversión relacionada con la IA, lo que llevó a una revisión al alza de la previsión de crecimiento del PIB para 2026 hasta el 2.8% interanual. Sin embargo, ING espera que el crecimiento se desacelere en el segundo trimestre de 2026 debido a las interrupciones en el suministro de energía, mientras que las crecientes expectativas de inflación y la "chipflación" aumentan la presión sobre el Banco de Corea para subir las tasas en la segunda mitad de 2026.

La recuperación en forma de K complica el camino de la política

"Esperamos que el fuerte impulso de los chips continúe, pero también una desaceleración del crecimiento en el segundo trimestre de 2026, ya que las interrupciones en la energía afectan la actividad en petroquímicos y otros sectores manufactureros. El gobierno coreano implementó una prohibición temporal de exportación de nafta, y las empresas coreanas aumentaron las importaciones de petróleo y gas desde fuera de Oriente Medio. A pesar de estas medidas, la actividad manufacturera aún no puede mantenerse a plena capacidad."

"Con un sólido PIB en el primer trimestre y un impacto negativo limitado por las interrupciones del petróleo, hemos revisado al alza la previsión de crecimiento del PIB para 2026 del 2.0% interanual al 2.8%. Nos preocupa que las interrupciones prolongadas en el suministro puedan obstaculizar la producción de chips y frenar la inversión en IA. Si eso ocurre, la economía podría verse afectada aún más que otras economías importantes debido a su fuerte dependencia de la industria de chips."

"Debido a la implementación de medidas gubernamentales, se espera que la tasa de inflación mensual se mantenga por debajo de la observada en otros países asiáticos importadores de energía. Esperamos que el Índice de Precios al Consumidor aumente al menos un 0.7% intermensual en abril. Es importante señalar que este aumento no se debe solo a los precios más altos de la energía, sino también a la 'chipflación'."

"En el ámbito de la política monetaria, la recuperación en forma de K pondrá al Banco de Corea en una posición difícil y probablemente limitará sus respuestas políticas. Sin embargo, si el PIB crece mucho más que el potencial, como esperamos, y las expectativas de inflación aumentan aún más desde aquí, esperamos que el Banco de Corea se centre en su mandato de control de la inflación. Por lo tanto, seguimos esperando que el Banco de Corea realice subidas de tasas en la segunda mitad de 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)