INR: Restricciones cambiarias aliviadas mientras el RBI equilibra las necesidades de cobertura – DBS

La economista de DBS Group Research, Radhika Rao, señala que el Banco de Reserva de India (RBI) ha revertido parcialmente las recientes restricciones en FX que se introdujeron para frenar la depreciación unilateral de la rupia india (INR). Los cambios restauran cierta flexibilidad en la cobertura de riesgos con partes relacionadas y en los contratos a plazo no entregables (NDF), manteniendo los límites en la posición neta abierta. Rao destaca que la rupia se ha recuperado de mínimos históricos pero aún tiene un rendimiento inferior en lo que va de año, y que siguen disponibles otras herramientas administrativas desde 2013.

El RBI relaja medidas de FX, la rupia sigue rezagada

"El RBI revirtió parcialmente las restricciones de FX impuestas a principios de mes, que tenían como objetivo detener la depreciación unilateral de la rupia, pero que habían causado interrupciones en la liquidez y en el posicionamiento tanto en operaciones onshore como offshore."

"Según una circular oficial del lunes, el banco central permitirá transacciones en acuerdos con partes relacionadas, que incluyen la cancelación y renovación de contratos existentes, así como la realización de coberturas consecutivas en el mercado de NDF para compensar el riesgo de los contratos de FX."

"El techo nominal sobre las posiciones netas abiertas en el mercado local entregable permanecerá vigente, junto con las restricciones que impiden a los bancos participar en toda la gama de transacciones con derivados de FX con partes relacionadas."

"Desde que se introdujeron estas medidas administrativas el mes pasado, la rupia se ha fortalecido casi un 2% frente al dólar, recuperándose de mínimos históricos de alrededor de 95 por USD el mes pasado."

"En general, la decisión de aliviar algunas de las medidas parece estar dirigida a encontrar un equilibrio entre apoyar las necesidades genuinas de cobertura y frenar la actividad de arbitraje/especulativa en el mercado de divisas."

"A pesar de las ganancias recientes, la rupia ha tenido un rendimiento inferior en términos anuales, más que sus pares regionales. Además de la ventana especial de dólares para petróleo, otras opciones notables del manual de 2013 incluyen: restricciones a la importación de oro, concesiones para inversores en deuda, una facilidad especial de depósitos para no residentes y, como último recurso, un endurecimiento de la política para mejorar los rendimientos y atraer flujos sensibles a las tasas, etc."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)