India: Shock comercial pesa sobre el Rupia – Commerzbank

Los analistas de Commerzbank destacan que el déficit comercial de India en marzo se redujo más de lo esperado debido a la caída de las importaciones, pero advierten que esto podría revertirse a medida que suban los precios del petróleo y las exportaciones enfrenten interrupciones relacionadas con Oriente Medio. Las caídas en las exportaciones son generalizadas, con fuertes descensos hacia socios clave en Oriente Medio y EE.UU., mientras que los menores volúmenes de importación de petróleo sugieren restricciones emergentes en el suministro energético.

Las exportaciones caen debido al petróleo y al conflicto

"El déficit comercial de marzo se redujo más de lo esperado a 20.700 millones de dólares (consenso de Bloomberg: 28.500 millones de dólares) frente a 27.100 millones en febrero. Esto fue impulsado por una fuerte caída de las importaciones en medio de la incertidumbre económica global. El déficit comercial podría ampliarse en los próximos meses a medida que suban los precios mundiales del petróleo, lo que llevaría a una mayor factura de importación. Las exportaciones también podrían enfrentar vientos en contra debido a interrupciones en la cadena de suministro por el conflicto en Oriente Medio."

"Las exportaciones cayeron por segundo mes consecutivo, contrayéndose un 7.8% interanual frente al -0.8% de febrero, la caída más pronunciada desde octubre de 2025. Las exportaciones químicas bajaron un 2.0% frente a un aumento del 6.9%, mientras que los envíos farmacéuticos cayeron un 23.2% frente a un aumento del 3.4%. Esto probablemente fue causado por interrupciones en el suministro de materias primas petroquímicas debido al conflicto en Oriente Medio. Las exportaciones electrónicas también disminuyeron un 3.3% frente a un aumento previo del 10.4%."

"Por destino, los envíos a Oriente Medio enfrentaron importantes vientos en contra debido a que el conflicto militar interrumpió las cadenas de suministro. Las exportaciones a Arabia Saudí cayeron un 45.7% interanual frente al -10.5% de febrero, mientras que los envíos a los Emiratos Árabes Unidos se hundieron un 61.9% frente al -0.3% previo. Por otro lado, las exportaciones a China ayudaron a amortiguar la caída general. Subieron un 28.1% frente al 32.4% previo. Los envíos a EE.UU. cayeron un 21.0% frente al -12.9% de febrero debido a efectos de base elevados, ya que aumentaron un 35.1% en el mismo período del año pasado."

"Las importaciones cayeron un 6.5% interanual frente al aumento del 24.1% en febrero, la caída más pronunciada desde octubre de 2025. Esto se debió en gran medida a que las importaciones de petróleo disminuyeron un 35.9% frente al aumento del 9.1%. Dado el elevado precio mundial del petróleo, la caída sugiere una fuerte reducción en el volumen de importación de petróleo, lo que apunta a posibles cuellos de botella en el suministro energético."

"A pesar de cierta relajación en los precios del petróleo en los últimos días, la INR sigue bajo presión debido a la demanda de USD por parte de los importadores, ya que los precios de las materias primas se mantienen por encima de los niveles previos al conflicto. Persisten los problemas estructurales para la INR, incluyendo los elevados precios del petróleo, un déficit comercial en expansión y un contexto de riesgo cauteloso para los mercados emergentes."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)