Tres razones que podrían desafiar la demanda a largo plazo de Dogecoin a pesar de su modelo desinflacionario

• Dogecoin afirma que su modelo desinflacionario de emitir 5.000 millones de tokens DOGE anualmente está llevando la inflación hacia el 3.1% desde el 3.6%.
• El modelo se basa en una demanda sostenida de su comunidad y en el respaldo de sus ETFs por parte de las instituciones.
• La utilidad limitada en el mundo real más allá de servir como moneda para propinas podría reducir aún más la demanda de Dogecoin.

Dogecoin (DOGE) es la mayor moneda meme, con una capitalización de mercado de 14.270 millones de dólares al momento de escribir el miércoles, representando más del 0.50% del mercado total de criptomonedas de 2.49 billones de dólares. A diferencia de Bitcoin (BTC), la tokenómica de Dogecoin no tiene un suministro máximo y emite aproximadamente 5.000 millones de tokens DOGE por año, lo que aumenta el riesgo de hiperinflación.

Dogecoin defiende su emisión fija en un reciente post en X, afirmando que la inflación disminuirá gradualmente al 3.1% desde el 3.6% a medida que aumenta el suministro total de DOGE. La suposición que respalda esta afirmación es una demanda constante de la moneda meme, impulsada por su fuerte comunidad, que utiliza DOGE para propinas en múltiples proyectos, por instituciones que construyen ETFs centrados en DOGE, y por su utilidad extendida en servicios de Finanzas Descentralizadas (DeFi) y en el mundo real.

Sin embargo, estas suposiciones podrían plantear desafíos a largo plazo para el precio de DOGE. 

La desinflación no es deflación

La desinflación no es lo mismo que la deflación. La liberación constante de 5.000 millones de tokens DOGE por año reducirá la inflación en relación con el aumento del suministro total, mientras que la deflación requiere quemar tokens para reducir el suministro.

El modelo se alinea con la visión de Dogecoin de proporcionar una moneda real para fines utilitarios y prácticos en lugar de solo acumular. Además, incentiva la participación de los mineros para asegurar la red.

Sin embargo, el modelo desinflacionario no garantiza un límite en la presión del suministro. Esta acuñación constante y fija de DOGE durante períodos de baja demanda podría ser una presión negativa persistente.

Las instituciones permanecen al margen

Dogecoin a menudo se ha encontrado en el centro de la atención corporativa, como Tesla aceptando DOGE y SpaceX planeando llevar el primer Dogecoin a la luna. Sin embargo, la demanda real de inversores institucionales y corporativos sigue siendo tenue.

Los ETFs spot de DOGE han registrado 15 días de entradas desde su inicio el 24 de noviembre, con un valor neto total de activos de 10.80 millones de dólares. Con 79 días de flujos netos cero y dos días con salidas netas diarias, el interés institucional en DOGE es limitado.

Por otro lado, las reservas del Tesoro de Dogecoin poseen poco más de 780.54 millones de DOGE, representando el 0.51% del suministro de DOGE. El apoyo institucional a DOGE es un paso crítico para evolucionarlo hacia el sistema financiero global, lo que también podría abordar el problema de la demanda constante necesaria para sostener el modelo desinflacionario.

Utilidad limitada en el mundo real 

Dogecoin carece de utilidad en DeFi y en el mundo real. Doginals y DRC-20, al igual que los Ordinals y BRC-20 de Bitcoin, carecen de adopción generalizada. Las recompensas por staking de DOGE están por debajo del 5% ARR, a pesar de que su Valor Total Bloqueado (TVL) alcanza los 110.15 millones de DOGE.

Tesla ha terminado los pagos en DOGE, mientras que la adopción minorista ha sido mínima desde su éxito inicial, como financiar al equipo jamaicano de bobsleigh, pozos de agua en Kenia y el coche Dogecoin.

En conjunto, la expansión de DOGE en el espacio institucional, con una mayor utilidad, es necesaria para que el modelo desinflacionario tenga un impacto positivo en el precio al contado.