Fed: Paciencia mantenida con dos recortes aún proyectados – TD Securities

Oscar Munoz y el equipo macro de TD Securities en EE.UU. consideran que, aunque el IPC subyacente sorprendió a la baja y la repercusión de los aranceles se moderó, es demasiado pronto para que los mercados extrapolen una señal moderada. Esperan que la inflación subyacente se fortalezca nuevamente en abril debido a los precios de los pasajes aéreos y el refugio, y aún proyectan dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en la segunda mitad de 2026 a medida que la inflación se normalice.

IPC subyacente suave pero se siguen viendo recortes en la segunda mitad de 2026

"La repercusión de los aranceles se moderó hoy tras datos más firmes en enero y febrero, con el supernúcleo del IPC desacelerándose a 0.18% m/m, un mínimo de cuatro meses."

"Esperamos que esto se traduzca en un PCE subyacente más suave de 0.23% m/m en marzo."

"Creemos que es demasiado pronto para que el mercado se deje llevar por la señal positiva de hoy del IPC subyacente dado el fuerte comienzo del año para los precios al consumidor, junto con las nubes que seguramente lloverán sobre la inflación subyacente en los próximos meses."

"El fortalecimiento de los precios de los pasajes aéreos y la devolución retrasada de un refugio inusualmente suave en octubre elevarán el IPC subyacente en abril."

"Todavía vemos espacio para dos recortes de tasas de 25 puntos básicos en la segunda mitad de 2026 debido a la normalización de la inflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)