DXY: Riesgo en el transporte, senda de la inflación y relajación de la Fed – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que los mercados globales están cautelosos antes de las conversaciones de alto el fuego entre EE.UU. e Irán, con el Brent, las acciones y los bonos reaccionando mientras el Dólar se estabiliza. Argumenta que si los temores sobre la seguridad del transporte marítimo han alcanzado su punto máximo, el apetito por el riesgo puede mejorar y el Índice del Dólar estadounidense (DXY) debería cotizar en un rango de 96.00–100.00, manteniendo una visión estructuralmente bajista del Dólar estadounidense (USD) vinculada a preocupaciones sobre la política estadounidense, la fiscalidad y la politización de la Fed.

Perspectivas sobre riesgo, inflación y flexibilización de la Fed

"Los mercados operan con un tono cauteloso antes de las conversaciones de alto el fuego entre EE.UU. e Irán previstas para este fin de semana en Islamabad. Los precios del crudo Brent han subido un 8% desde el mínimo del miércoles, las acciones estadounidenses están inestables, las acciones europeas suben, los rendimientos de los bonos globales aumentaron ligeramente pero se mantienen por debajo de sus máximos de finales de marzo, y la caída del dólar se estabilizó."

"Para los mercados financieros, la cuestión clave es si el temor máximo a la seguridad del transporte marítimo ya ha quedado atrás. La apertura del presidente Donald Trump a la propuesta de 10 puntos de Irán, que incluye el reconocimiento de su soberanía sobre el crucial Estrecho de Ormuz, como 'una base viable para negociar' sugiere que lo peor del pánico por el riesgo en el transporte marítimo podría estar en el retrovisor."

"Si es así, el apetito por el riesgo puede mejorar aún más y anclar el DXY (índice USD) dentro de un rango de 96.00-100.00. Estructuralmente, mantenemos nuestra visión bajista del USD de larga data debido a la disminución de la confianza en la política comercial y de seguridad de EE.UU., el empeoramiento de la credibilidad fiscal estadounidense y la continua politización de la Fed."

"Mientras la inflación subyacente estadounidense y las expectativas de inflación se mantengan contenidas, la Fed tendrá margen para reanudar la flexibilización para apoyar el mercado laboral y la actividad de gasto del consumidor casi estancada. El crecimiento real del gasto personal fue inferior al consenso con un 0.1% m/m en febrero (consenso: +0.2%) frente a 0.0% en enero (revisado a la baja desde +0.1%)."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)