El EUR/USD extiende sus ganancias mientras el optimismo por el alto el fuego pesa sobre el Dólar estadounidense
- El Euro extiende sus ganancias mientras el optimismo por el alto el fuego mantiene al USD a la defensiva a pesar de un IPC firme.
- El IPC de EE.UU. sube en marzo, impulsado por el aumento de los precios del petróleo, pero la inflación subyacente se mantiene contenida.
- La atención se desplaza ahora a las próximas negociaciones entre EE.UU. e Irán en Pakistán este fin de semana.
El Euro (EUR) sube frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, con el EUR/USD extendiendo ganancias por quinto día consecutivo, ya que la mejora del sentimiento de riesgo tras el anuncio del alto el fuego entre EE.UU. e Irán compensa el impacto de los firmes datos de inflación de EE.UU. y mantiene al Dólar bajo presión.
Al momento de escribir, el EUR/USD cotiza alrededor de 1.1736, su nivel más alto desde principios de marzo. Mientras tanto, el Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 98.55, encaminándose a su mayor caída semanal desde enero.
Los últimos datos de inflación de EE.UU., los primeros en capturar completamente el impacto del aumento de los precios del petróleo desde el inicio de la guerra entre EE.UU. e Irán, destacaron una creciente presión sobre los precios. Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 0.9% intermensual en marzo, acelerándose bruscamente desde el 0.3% del mes anterior. La inflación anual aumentó a 3.3% interanual desde 2.4% en febrero, con ambas lecturas en línea con las expectativas del mercado.
Además, el Índice de Precios al Consumidor excluyendo alimentos y energía subió un 0.2% intermensual en marzo, sin cambios respecto al mes anterior y por debajo de las expectativas del 0.3%. En términos anuales, el IPC subyacente aumentó a 2.6% interanual desde 2.5%, también ligeramente por debajo del pronóstico del 2.7%.
Desde una perspectiva de política monetaria, el panorama mixto de la inflación refuerza las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) se mantendrá en pausa a corto plazo. Mientras que el aumento del IPC general impulsado por la energía destaca riesgos al alza para la inflación, las lecturas más suaves de la inflación subyacente sugieren que las presiones subyacentes sobre los precios permanecen contenidas.
Los responsables de la política de la Fed han señalado repetidamente que el progreso en la desinflación se ha ralentizado, mientras que las condiciones del mercado laboral muestran signos de tensión. En este contexto, es probable que los mercados esperen un enfoque dependiente de los datos, con la Fed necesitando evidencia más clara de que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia su objetivo del 2% antes de considerar cualquier recorte de tasas.
En el frente geopolítico, el alto el fuego de dos semanas entre EE.UU. e Irán ha aliviado los temores de una escalada mayor, aunque la naturaleza frágil del acuerdo sigue manteniendo a los mercados cautelosos, con las próximas negociaciones en Pakistán durante el fin de semana en el foco.
Cualquier avance significativo, particularmente la reapertura total del Estrecho de Ormuz, podría pesar aún más sobre el Dólar y permitir que el Euro extienda su recuperación. Al mismo tiempo, una caída sostenida de los precios del petróleo ayudaría a aliviar las presiones inflacionarias y reduciría la necesidad de que la Fed mantenga las tasas de interés más altas durante más tiempo.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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