Canadá: La fortaleza salarial modera las expectativas de recorte del BoC – TD Securities

Los estrategas de TD Securities Robert Both y Emma Lawrence señalan que los mercados laborales canadienses mostraron una recuperación modesta en marzo, con 14.000 empleos añadidos y la tasa de desempleo estable en 6.7%. Un crecimiento salarial más fuerte para los trabajadores permanentes y un mayor número de horas trabajadas dan a los datos un sesgo agresivo, pero una inflación subyacente más suave y otros indicadores salariales hacen que sea poco probable que el informe altere significativamente las expectativas de política del Banco de Canadá (BoC) o las valoraciones de las tasas a corto plazo.

Recuperación laboral pero reacción moderada del BoC

"Un crecimiento salarial más fuerte dio un tono agresivo al informe, pero no esperamos que pese demasiado en la próxima decisión del BoC dado la reciente desaceleración en las medidas de inflación subyacente y el desempeño más suave en otros indicadores salariales."

"El menor impulso de la inflación subyacente también debería facilitar pasar por alto la aceleración del crecimiento salarial según la Encuesta de Fuerza Laboral (LFS)."

"Sin embargo, será más difícil pasar por alto un crecimiento salarial más fuerte si los precios más altos de la energía comienzan a trasladarse a presiones inflacionarias más amplias."

"Los mercados se han mantenido muy enfocados en el contexto geopolítico y los precios de la energía como factores que impulsan el camino a corto plazo del BoC, por lo que la reacción (o más bien la falta de ella) no es sorprendente a pesar del comentario de Macklem de que el mercado laboral sigue siendo débil."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)