Zona euro: Crecimiento débil pero aún resistente – Societe Generale

Los economistas de Societe Generale informan que los datos de actividad y mercado laboral de la zona euro en febrero fueron ligeramente decepcionantes pero dentro de los rangos normales, con un desempleo del 6.2%. Los empleos industriales en Alemania continúan disminuyendo y las ventas minoristas cayeron, mientras que el gasto del consumidor francés se debilitó principalmente en energía y ropa. No obstante, mantienen una previsión de un crecimiento real del PIB francés bajo pero positivo del 0.1% trimestre a trimestre en el primer trimestre.

Indicadores suaves pero sin una fuerte caída

"Finalmente, los datos de actividad y mercado laboral en febrero fueron ligeramente decepcionantes pero bien dentro del rango habitual. El desempleo en la zona euro aumentó una décima hasta el nivel todavía muy bajo (para Europa) del 6.2%. Alemania sigue perdiendo empleos industriales a un ritmo decente (-2.7% interanual) aunque la tasa de desempleo se mantiene estable en 4.0% y las ventas minoristas allí disminuyeron un 0.6% intermensual."

"En cuanto a Francia, el gasto real del consumidor en bienes sorprendió a la baja con una caída del 1.4% intermensual. Excluyendo energía, el gasto solo bajó un 0.2% en enero/febrero frente al cuarto trimestre, lo que apunta más a una estancación continua que a un cambio de tendencia a peor."

"Las temperaturas suaves y un cambio en el calendario de las rebajas han jugado un papel claro, con el gasto en energía bajando un 2.4% y el gasto en ropa disminuyendo un 4.0%. Excluyendo energía, el gasto solo bajó un 0.2% en enero/febrero frente al cuarto trimestre, lo que apunta más a una estancación continua que a un cambio de tendencia a peor."

"Las temperaturas suaves también llevaron a una menor producción industrial francesa en febrero (-0.7% intermensual). La producción manufacturera se mantuvo estable pero, con el nivel de enero revisado a la baja en 0.4 puntos porcentuales, el arrastre del crecimiento hasta ahora en el primer trimestre es ligeramente negativo. Esos datos están en línea con nuestra previsión de un bajo crecimiento real del PIB en Francia en el primer trimestre (0.1% trimestre a trimestre)."

"También recibiremos la producción industrial de España (jueves) e Italia (viernes). Finalmente, las ventas minoristas de la zona euro (nuevamente para febrero) que se publican el miércoles probablemente no impresionarán dado los resultados decepcionantes de Alemania y Francia."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)