Eurozona: La inflación y los cambios fiscales moldean los tipos de interés – BNY

Bob Savage de BNY señala una inflación preliminar desagradable en marzo en Europa, impulsada por la energía y los productos refinados, con precios del diésel por encima de los niveles de 2022. Los gobiernos están limitando los costos del combustible mediante medidas fiscales y de margen, lo que plantea dudas sobre la credibilidad fiscal. Savage espera como máximo una subida más por parte del BCE, el Banco de Inglaterra y el Riksbank, mientras que el Norges Bank ya ha señalado una subida.

El IPC impulsado por la energía complica las perspectivas de política

"Ya han llegado los primeros datos preliminares de inflación de marzo y las lecturas son desagradables. Los efectos base claramente importan aquí, pero en toda Europa los bancos centrales deberían prepararse para ganancias mensuales del 1% en los precios, impulsadas por cambios en los costos de la energía."

"Aunque los precios del crudo parecen haber alcanzado sus picos incluso en escenarios extremos de escalada, los gobiernos europeos han desplazado la atención hacia los productos refinados, donde las escaseces de suministro son la preocupación más urgente."

"Los precios del diésel europeo ya han superado los 200$/barril, por encima de los niveles de 2022, mientras que las existencias de diésel y combustible para aviones de la UE a finales de 2025 promediaron menos de dos meses de suministro."

"Se publicarán más datos de inflación de marzo fuera de la Eurozona en las próximas semanas, proporcionando a los bancos centrales información adicional para calibrar su respuesta. Por ahora, todas las decisiones próximas en la región están abiertas, pero la mayoría probablemente se mantendrán sin compromiso debido a las incertidumbres que rodean los precios y suministros."

"Seguimos esperando como máximo una subida por parte del BCE, el Banco de Inglaterra y el Riksbank, mientras que el Norges Bank ya se ha comprometido a una subida."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)