BCE: Subidas preventivas señaladas por riesgos de inflación – ABN AMRO

El economista senior de ABN AMRO, Bill Diviney, sostiene que es probable que el BCE suba las tasas en sus reuniones de abril y junio, llevando la tasa de depósito al 2.50% para evitar el desanclaje de las expectativas de inflación. Diviney tiene mayor convicción sobre el movimiento de abril, señalando una posible pausa en junio si el conflicto termina y los precios de la energía se normalizan, y espera efectos de segunda ronda limitados en comparación con el choque energético de 2022.

Se espera que el Consejo de Gobierno adelante las subidas

"El BCE subirá preventivamente ya en abril. Esperamos que el BCE suba las tasas ya en las reuniones del Consejo de Gobierno de abril y junio, llevando la tasa de depósito al 2.50%, con el fin de anticiparse a cualquier desanclaje de las expectativas de inflación."

"Tenemos más convicción en la subida de abril que en la de junio, dada la incertidumbre continua del conflicto."

"Podría darse el caso de que, con el fin del conflicto y la rápida normalización de los precios de la energía, el Consejo de Gobierno obtenga suficiente visibilidad sobre las perspectivas de inflación como para abstenerse de subir las tasas en junio."

"El endurecimiento de la política estaría dirigido a prevenir que los efectos de segunda ronda del choque energético se trasladen específicamente al mercado laboral, algo que vimos tras el choque energético de 2022, que coincidió con un mercado laboral relativamente ajustado y, por lo tanto, alentó a los trabajadores a exigir aumentos salariales para compensar el choque de ingresos reales."

"La combinación de un choque inicial de inflación menor, un endurecimiento preventivo del BCE y un punto de partida más alto para las tasas de interés, así como un mercado laboral más flexible, debería evitar que tal dinámica se establezca esta vez."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)