La Fed: El shock del petróleo extiende la pausa hasta el tercer trimestre – TD Securities

El equipo macroeconómico de TD Securities en EE.UU., que incluye a Oscar Munoz y Eli Nir, espera que el FOMC mantenga la tasa de fondos de la Fed en 3.50–3.75% en marzo y se mantenga sin cambios hasta el tercer trimestre de 2026. Ven proyecciones de inflación del PCE mejoradas, dos disidencias dovish y un Powell cauteloso que enfatiza los riesgos duales del shock petrolero impulsado por Irán antes de reanudar los recortes a partir de septiembre.

Mantenerse hasta el tercer trimestre a medida que aumentan los riesgos de inflación

"Estamos revisando nuestra previsión sobre la Fed y no esperamos otro recorte de tasas hasta septiembre, ya que la Fed evalúa los recientes desarrollos en Irán y espera una mayor normalización de la inflación. La tasa de política se mantendrá en 3.50-3.75% en la reunión de marzo."

"Ahora esperamos que la Fed se mantenga sin cambios hasta el final del tercer trimestre tras los recientes desarrollos en los mercados de energía y los datos de inflación reales hasta febrero. En nuestra opinión, la situación actual del mercado petrolero hace que lograr un progreso suficiente en el perfil de inflación no sea viable para la reunión de junio, que era nuestro argumento original para la relajación."

"Aún así, esperamos que las condiciones de inflación apoyen la relajación de la Fed para septiembre. En términos de AR trimestral, proyectamos que la inflación del PCE subyacente se acerque al 2% para finales del tercer trimestre. En nuestra opinión, una serie de aumentos mensuales en el PCE subyacente promediando cerca del 0.2% sería evidencia suficiente para que la Fed reanude la normalización hacia un nivel neutral."

"Esperamos que el presidente Powell mantenga la opción en su conferencia de prensa, con el conflicto en Irán creando más incertidumbre sobre las perspectivas económicas. Es probable que destaque que la postura actual de política está bien posicionada para responder a los riesgos duales del conflicto, pero que es demasiado pronto para reaccionar."

"No esperamos cambios en los puntos medianos a lo largo del horizonte de previsión."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)