PLN: Se espera un recorte en marzo, pero el zloty se rezaga – Commerzbank

El Tatha Ghose de Commerzbank señala que los forwards polacos han reducido las expectativas de relajación a menos de 25 pb en 3–6 meses, incluso cuando los datos de inflación moderados y la retórica del MPC apuntan a un recorte en marzo. Él ve un movimiento de 25 pb como un hecho consumado y espera una tasa terminal por debajo del 3.50%, lo que implica que el Zloty podría tener un rendimiento inferior frente a sus pares del CE3 durante algunos meses.

Camino del NBP debatido más allá del movimiento de marzo

"El mercado de forwards ha reducido recientemente la magnitud de los recortes de tasas que está valorando para Polonia en los próximos 3-6 meses: solía ser más de 25 pb a principios de febrero, pero, desde la reunión de tasas del banco central (NBP) de febrero, esto se ha reducido a menos de 25 pb."

"En una serie de entrevistas, los miembros del MPC Ludwik Kotecki, Gabriela Maslowska, Przemyslaw Litwiniuk y Henryk Wnorowski han señalado explícita o implícitamente una alta probabilidad de una reducción de 25 pb en la próxima reunión, citando un panorama de inflación cada vez más optimista."

"Vale la pena mencionar que el camino de la política más allá de marzo se está debatiendo de manera más activa, aunque se escuchan menos referencias ahora a que el nivel de la tasa de interés terminal debería ser tan bajo como el 3.25%, y algunos miembros incluso sostienen que solo un recorte de 25 pb está justificado (lo que implicaría una tasa terminal del 3.75%) – mientras que el Gobernador Glapinski había insinuado previamente una tasa terminal del 3.50%, otros miembros están planteando estos escenarios cautelosos, lo que probablemente explica el movimiento en la valoración del mercado."

"Mantenemos nuestra opinión de que el comité se inclina hacia una postura moderada, y que la tasa terminal podría establecerse por debajo del 3.50%. Esto podría mantener al zloty en un camino de rendimiento inferior en relación con sus pares del CE3 durante algunos meses."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)