CHF: La fortaleza pone a prueba la tolerancia del SNB – OCBC

Los estrategas de OCBC, Sim Moh Siong y Christopher Wong, señalan que la reciente turbulencia en el mercado de valores ha coincidido con nuevas ganancias del Franco Suizo, con el EUR/CHF consolidándose bien por debajo de 0.92. El banco advierte que la apreciación persistente del CHF aumenta el riesgo de que la inflación se sitúe por debajo de las previsiones del Banco Nacional Suizo y podría eventualmente desafiar su tolerancia a la fortaleza de la moneda, lo que podría llevar a una postura de política más suave similar a las recientes preocupaciones del Riksbank sobre el SEK.

Las ganancias del Franco plantean un dilema de política

"La turbulencia en el mercado de valores de la semana pasada coincidió con nuevas ganancias para el CHF, que se está consolidando bien por debajo de 0.92 en EURCHF."

"Las nuevas ganancias del CHF aumentan el riesgo de sorpresas negativas adicionales en relación con las previsiones de inflación del SNB, incluso cuando el IPC de la semana pasada estuvo en línea con la proyección del 0.1% interanual del 1T26."

"Esto podría desafiar potencialmente la reciente tolerancia del SNB a la apreciación de la moneda, incluso si el umbral para regresar a tasas negativas sigue siendo alto."

"Las actas dovish del Riksbank—que destacan la fortaleza del SEK como un riesgo de inflación a la baja—subrayan la posibilidad de que el SNB también pueda suavizar su postura si la apreciación persistente del CHF conduce a más subestimaciones de la inflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)