Masu del BoJ: El banco central necesita proceder con nuevas subidas de tasas para completar la normalización de la política monetaria
El miembro de la junta de política del Banco de Japón (BoJ), Kazuyuki Masu, dijo el viernes que Japón ha entrado en un período de inflación a medida que continúa la normalización de la política.
Comentarios destacados
Debemos ser vigilantes ya que la inflación impulsada por el yen débil eleva los precios generales y afecta la inflación subyacente.
El BoJ está monitoreando de cerca los movimientos del mercado de divisas y su impacto en la economía y los precios.
Se espera que el BoJ continúe aumentando las tasas de interés si las previsiones económicas y de precios se materializan.
La inflación subyacente se mantiene por debajo del 2 por ciento, pero se acerca considerablemente a ese nivel.
Es claro que las costumbres deflacionarias están siendo erradicadas a medida que Japón entra en un período de inflación.
Lo importante es aumentar las tasas de manera oportuna y apropiada para asegurar que la inflación subyacente no supere el 2%.
El BoJ también debe actuar con cautela para evitar que subidas excesivas de tasas destruyan el ciclo de aumentos moderados en la inflación y los salarios que apenas comienza a desarrollarse.
El BoJ debe examinar detenidamente los desarrollos del mercado mientras evalúa el futuro ritmo de sus compras de bonos.
Personalmente, me estoy enfocando en cómo se moverán los precios de los alimentos procesados excluyendo el arroz, ya que eso sería clave para las perspectivas de inflación de Japón.
También necesitamos observar cuidadosamente si la inflación en Japón está impulsada solo por factores de oferta o por una combinación de factores de oferta y demanda.
La tasa de interés real de Japón sigue siendo profundamente negativa.
La estimación de la tasa neutral es solo una referencia en el establecimiento de la política monetaria.
A medida que la tasa de política del BoJ se acerca al rango estimado de neutral, el BoJ debe examinar más a fondo las condiciones de precios, empleo y mercado financiero.
El BoJ necesita proceder con más aumentos de tasas para completar la normalización de la política.
Reacción del mercado
Al momento de escribir, el par USD/JPY está bajando un 0.28% en el día a 156.60.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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