EUR/SEK preparado para un leve debilitamiento en medio de la perspectiva de línea dura del Riksbank – Rabobank

Con la excepción de Japón, donde el BoJ está comprometido en un ciclo de endurecimiento de políticas, Suecia es la única economía del G10 para la cual el mercado no ve un riesgo real de un mayor alivio por parte del banco central en un horizonte de 1 año, informa la analista de divisas de Rabobank, Jane Foley.

La economía sueca clave para mantener la fortaleza de la SEK

"En la opinión de Rabobank, el BCE también ha completado probablemente su ciclo de recortes de tasas. Sin embargo, las tasas de política implícitas sugieren que el mercado está valorando alrededor de otros 19 puntos básicos de alivio para finales del próximo año. Aunque el SNB se negó a bajar las tasas por debajo de cero en su última reunión de política el mes pasado, el mercado está valorando que esto suceda en los próximos meses. Se esperan recortes de tasas más grandes por parte de la Fed, BoE, RBA, BoC, Norges Bank y RBNZ en un horizonte de 1 año (en ese orden)."

"Si bien las expectativas relativamente de línea dura para el Riksbank son un factor positivo para la SEK, las perspectivas de política anteriores ya están en el precio. Además, la SEK ya es la moneda del G10 de mejor rendimiento en lo que va del año y en el semestre hasta la fecha. Desde finales de 2023, el EUR/SEK ha iniciado una tendencia a la baja que marca un cambio radical respecto a la tendencia alcista que había estado vigente desde 2013. En nuestra opinión, hay margen para un moderado debilitamiento adicional en el valor del EUR/SEK en un horizonte de 12 meses hacia el área de 10.60."

"Sin embargo, esto probablemente requerirá una sólida mejora en los datos de actividad económica sueca. La publicación de la próxima semana de los datos del PIB del tercer trimestre de Suecia y de las ventas minoristas de septiembre será observada en busca de señales de mejora en la actividad económica. Suponiendo que el mercado continúe valorando que no habrá más recortes de tasas por parte del Riksbank en el futuro, preferimos vender EUR/SEK en los repuntes. La resistencia probablemente será proporcionada por la SMA de 200 días en EUR/SEK11.08."