La confrontación presupuestaria probablemente causará movimiento en la GBP – Commerzbank

En retrospectiva, la semana pasada vio una continuación del rendimiento de la Libra esterlina (GBP) a lo largo del año. Hubo una gran cantidad de noticias interesantes, incluidos nuevos datos, discursos de funcionarios del Banco de Inglaterra y declaraciones del ministro de finanzas. Sin embargo, nada de esto fue suficiente para establecer un nuevo rumbo decisivo para la GBP. Aunque hubo movimientos volátiles, se mantuvieron dentro de un rango de negociación bastante estrecho para la GBP. En última instancia, el EUR/GBP terminó la semana solo ligeramente por debajo de donde había comenzado. Esto estaba básicamente en línea con lo que habíamos visto a lo largo del resto del año. Aunque no faltaron noticias emocionantes, no tuvieron mucho impacto en la GBP, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

La política monetaria también vuelve a estar en el centro de atención

"El viernes, la ministra de finanzas británica, Rachel Reeves, enfatizó que probablemente aumentaría el colchón fiscal en el nuevo presupuesto a finales de noviembre. Como recordatorio, este colchón ha estado disminuyendo en los últimos años y muchos analistas han cuestionado si será suficiente para cubrir los choques. Si bien un colchón más grande es bienvenido en principio, es probable que solo agrave el problema subyacente. Como hemos enfatizado repetidamente en estas páginas, es probable que Reeves tenga dificultades para aumentar los ingresos lo suficiente o reducir el gasto lo suficiente para lograr un presupuesto equilibrado. Un colchón más grande hace que sea más probable que sigan aumentos de impuestos."

"Por otro lado, la política monetaria también vuelve a estar en el centro de atención. Este año, el banco central ha recortado las tasas de interés cada tres meses, con decisiones marcadas por votos volátiles y, más recientemente, una creciente incertidumbre entre los responsables de políticas sobre cómo proceder. Por lo tanto, las posibilidades de un nuevo recorte de tasas de interés tan pronto como a principios de noviembre han seguido disminuyendo. Sin embargo, esto no significa que la tensión haya desaparecido. Dependiendo de cómo se desarrollen la inflación y el crecimiento, y sobre todo de cómo se vea el presupuesto en noviembre, es probable que la política monetaria vuelva a ser un tema rápidamente."

"En resumen, los últimos meses no deben usarse como guía para las próximas semanas. De hecho, es probable que la incertidumbre aumente significativamente nuevamente en un futuro cercano. No está claro cómo Reeves pretende lograr un presupuesto equilibrado y, basándose en la experiencia del año pasado, cualquier decisión que se tome probablemente impactará en la GBP. La GBP se enfrenta a lo que probablemente serán las semanas más emocionantes del año."