Previa de la decisión de Banxico: Se espera que las tasas de interés se recorten en 25 puntos básicos al 7.5%

• Banxico anunciará su decisión de política monetaria hoy a las 19.00 GMT.
• Se espera que el banco central de México recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos.
• El dato de inflación de México publicado ayer reveló un crecimiento levemente inferior al esperado en la primera quincena de septiembre.
• El Peso mexicano podría caer con fuerza si el Banco Central de México decide hacer un recorte más amplio.

El Banco Central de México (Banxico) anunciará este jueves 25 de septiembre a las 19.00 GMT su decisión de política monetaria. El mercado espera un recorte de 25 puntos básicos (pb), lo que situaría las tasas de interés en el 7.50% desde el 7.75% actual.

¿Qué factores pesarán sobre la decisión de Banxico?

México alcanzó un máximo histórico del 11.25% en sus tasas de interés en abril de 2023, y lo mantuvo en ese nivel hasta febrero de 2024. Desde agosto del año pasado, el banco central ha recortado sus tipos en todas las reuniones hasta situarlas en el 7.75% actual.

El mercado espera hoy una nueva rebaja de 25 puntos básicos (pb), lo que dejaría las tasas de interés en el 7.50%, su nivel más bajo desde mayo de 2022. Esta decisión convergería con la decisión de la Fed de recortar sus tipos en 25 pb en la reunión celebrada el 17 septiembre, cuando los rebajó al 4.25% actual.

Por ahora, México ha esquivado la aplicación de los aranceles extras del 30% exigidos por Donald Trump, ya que el presidente estadounidense pospuso su entrada en vigor por 90 días a la espera de llegar a un nuevo acuerdo. Este aplazamiento da espacio a Banxico para aplicar recortes, posponiendo el impacto inminente de los nuevos aranceles sobre su economía.

La inflación general de México subió en agosto al 3.57% anual desde el 3.51% de julio, en línea con lo esperado. El Índice de Precios al Consumo (IPC) de la primera quincena de septiembre, por su parte, subió un 0.18% respecto a la quincena anterior, situándose levemente por debajo del 0.19% previsto. La falta de grandes sorpresas en el dato del IPC respalda la expectativa de hoy de recorte de tasas.

Los analistas de Commerzbank señalan que "El desempeño del Peso mexicano fue particularmente inesperado, dados los muchos conflictos entre los gobiernos mexicano y estadounidense. Además, hemos enfatizado repetidamente que es probable que el banco central mexicano recorte las tasas de interés más de lo que el mercado anticipa. Después de todo, el crecimiento subyacente sigue siendo débil."

"El único problema es que el mercado ahora ve las cosas de manera similar. Se espera otro recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos a 7.5% en la reunión de hoy, con otros dos recortes de la misma magnitud esperados en los próximos seis meses. Esto es esencialmente lo que esperábamos a finales de junio. Sin embargo, el Peso apenas ha reaccionado a esto", señala Tatha Ghose, analista de Commerzbank.

¿Cómo afectaría una rebaja de 50 pb al Peso mexicano? ¿Y si el recorte se mantiene en los 25 pb esperados?

En caso de que la rebaja fuera de 25 puntos básicos, apenas veríamos movimiento en el precio, ya que esta decisión está descontada por el mercado.

Si se anuncia un recorte de 50 puntos básicos, el Peso podría caer con fuerza, provocando una subida en el USD/MXN hacia la zona de 18.86, máximo de septiembre registrado el día 2. Por encima esperaría la zona psicológica de 19.00. Una ruptura de esta región apuntaría al máximo de los últimos tres meses en 19.35.

En el improbable caso de que no hubiera rebajas de tasas, el Peso podría apreciarse rompiendo el mínimo del año en el USD/MXN situado en 18.19. Un quiebre de este nivel provocaría un descenso hacia la zona clave de 18.00. Por debajo, el objetivo está en el suelo de julio de 2024 en 17.60.