USD/CNH estable cerca de mínimos de 7.1200 – BBH

El USD/CNH se está consolidando cerca de mínimos cíclicos, ya que los datos de actividad de agosto en China decepcionaron, con ventas minoristas, producción industrial e inversión perdiendo impulso. Pekín está preparado para depender del gasto en infraestructura para alcanzar su objetivo de crecimiento del 5%, una estrategia que apoya a las materias primas pero que es negativa para el reequilibrio a largo plazo, informan los analistas de BBH FX.

Los datos de agosto de China subrayan el crecimiento lento

"El USD/CNH se está consolidando alrededor de los recientes mínimos cíclicos cerca de 7.1200. Los datos del sector real de agosto en China fueron débiles."

"En los primeros ocho meses del año, el crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró al 4.6% interanual (consenso: 4.7%) frente al 4.8% en julio, el crecimiento de la producción industrial se redujo al 6.2% interanual (consenso: 6.2%) frente al 6.3% en julio, y el crecimiento de la inversión en activos fijos cayó inesperadamente a un mínimo de cinco años del 0.5% interanual (consenso: 1.5%) frente al 1.6% en julio. Excluyendo el desarrollo inmobiliario, el crecimiento de la inversión en activos fijos se redujo al 4.2% interanual frente al 5.3% en julio."

"Sin embargo, China continuará apoyándose en el gasto en infraestructura para alcanzar su objetivo de crecimiento del 5% debido a las limitaciones estructurales que bloquean un cambio real hacia el consumo. Eso es bueno para los precios de las materias primas, pero malo para la salud económica a largo plazo de China."