NZD entre los peores desempeños del G10 en 2025 – Rabobank

El Dólar neozelandés (NZD) no ha tenido un buen desempeño en 2025. Es la tercera moneda del G10 con peor rendimiento en lo que va del año, después del CAD y el USD, y la segunda peor en el semestre hasta la fecha, tras el JPY, informa la analista de FX de Rabobank, Jane Foley.

El sesgo de relajación del RBNZ y la débil economía pesan sobre el kiwi

"El pobre desempeño del NZD este año refleja el sesgo de relajación del RBNZ, el prolongado período de debilidad económica de Nueva Zelanda, sus vínculos con la débil economía china y el arancel comercial del 15% impuesto por Trump al país el 1 de agosto, mayor de lo esperado. Vemos riesgo de presión de cobertura de cortos a favor del USD en una perspectiva de 1 a 3 meses, lo que podría resultar en caídas hacia el área de NZD/USD0.58. Dicho esto, vemos un movimiento hacia el área de NZD/USD0.61 en una perspectiva de 12 meses."

"La publicación de hoy del índice de inflación de precios de alimentos de Nueva Zelanda de agosto proporcionará a los economistas una mejor visión sobre si la inflación del IPC probablemente se mantenga por encima del objetivo del 1% al 3% del RBNZ en el trimestre actual. En julio, los precios de los alimentos subieron un 0.7% m/m (5.0% interanual) tras un aumento del 1.2% m/m (4.6% interanual) en junio. En el segundo trimestre, la inflación del IPC registró un 2.7% interanual. Si bien esto fue un poco más suave de lo esperado, está claramente por encima del objetivo del 1% al 3% del RBNZ. A pesar del contexto de presiones inflacionarias persistentes, la opinión consensuada en el mercado es que las tasas del RBNZ tienen más margen para caer, no menos porque los responsables de la política han advertido explícitamente sobre más relajación."

"Si bien el NZD ha superado al USD este año, esto es principalmente una función del tono débil del dólar. Los datos de posicionamiento de la CFTC destacan que los especuladores han estado cortos en USD durante meses y, aunque se espera un mayor alivio de la Fed esta semana, ya hay muchos recortes de tasas de la Fed en el precio del dólar en los próximos 12 meses. Por esta razón, vemos margen para retrocesos generalizados a favor del USD en las próximas semanas. En vista del débil contexto económico en Nueva Zelanda y el tono moderado del RBNZ, esto indica que hay riesgo de caídas hacia el área de NZD/USD0.58 en una perspectiva de 1 a 3 meses."