Dólar estadounidense: La venta masiva de bonos apoya un Dólar más fuerte – ING

Los estrategas de ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky y Chris Turner destacan que los mayores rendimientos reales de EE.UU. y una venta masiva en el mercado de bonos están reforzando la fortaleza del Dólar. Argumentan que el movimiento está impulsado por preocupaciones inflacionarias, lo que resulta favorable para el USD. ING ve riesgos al alza para el Dólar, con el DXY potencialmente rompiendo por encima de 99.50, especialmente si las minutas del FOMC sugieren una mayor línea dura.

Mayores rendimientos refuerzan el soporte del Dólar

"Los mayores rendimientos reales de EE.UU. vuelven a impulsar la fortaleza del dólar. Ayer, percibimos que la paciencia del mercado para cualquier mejora en la situación del Golfo era escasa, y los últimos titulares no afectaron el momentum bajista de los bonos."

"Vale la pena reiterar que, a diferencia de 2025, esta venta masiva está siendo impulsada por preocupaciones inflacionarias en lugar de temores fiscales, lo que la hace inequívocamente positiva para el USD. Cuando argumentamos en febrero que la caída del dólar era cíclica y no estructural, construimos un indicador de refugio seguro del USD combinando la correlación del dólar con las acciones estadounidenses y con los rendimientos del Tesoro a 10 años. Esa medida ahora apunta al mayor atractivo de refugio seguro para el dólar desde finales de 2022, y a la segunda lectura más alta en nuestro conjunto de datos desde 2005."

"Otro evento a seguir hoy es la publicación de las minutas del FOMC de abril, que arrojarán más luz sobre el razonamiento de los tres disidentes que prefirieron un mensaje menos moderado. Cualquier indicio que llegue hasta incluir subidas de tasas en la discusión podría respaldar la reciente reevaluación de línea dura y añadir soporte al dólar."

"Como resultado, los riesgos al alza para el USD siguen siendo dominantes a menos que surjan noticias genuinamente constructivas desde el Golfo. Los informes de ayer que indican que la OTAN está considerando una intervención en el Estrecho de Ormuz para apoyar el paso de los buques no lograron impulsar los activos de riesgo de manera significativa. Una ruptura por encima de 99.50 en el DXY sigue siendo un resultado realista incluso en ausencia de una escalada militar renovada."

"La continua venta masiva en el mercado de bonos está ofreciendo condiciones ideales para el fortalecimiento del dólar. Probablemente los mercados han elevado el listón para lanzarse a nuevas operaciones de desescalada, y creemos que los riesgos siguen siendo al alza para el USD hoy. En el Reino Unido, la inflación sorprendió a la baja, reduciendo la probabilidad de una subida de tipos por parte del BoE."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)