El Índice del Dólar recupera hasta 100 mientras Irán rechaza el alto el fuego y se avecina una semana con alta inflación
- El Índice del Dólar DXY recuperó las pérdidas de la sesión temprana para cerrar justo por encima de 100, recuperándose de una caída por debajo del número redondo.
- Irán rechazó una propuesta de alto el fuego de 45 días de mediadores regionales, calificándola de "ilógica" y exigiendo un fin permanente a la guerra.
- Los datos de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) no cumplieron con las expectativas, mientras que el subíndice de Precios Pagados se disparó, reforzando la narrativa de estanflación.
- Un calendario de inflación cargado para finales de esta semana incluye datos de Gasto en Consumo Personal el jueves y el Índice de Precios al Consumidor el viernes.
El Índice del Dólar DXY tuvo dificultades para frenar el impulso bajista cerca del nivel de 100.00 el lunes tras un día volátil que vio al índice deslizarse desde máximos nocturnos cerca de 100.30 hasta un mínimo de sesión cerca de 99.75 antes de protagonizar una recuperación tardía. La media móvil de 200 períodos en el gráfico intradía limitó el rebote, con el precio cerrando alrededor de 100.00. La debilidad intradía del Dólar coincidió con un tono más favorable al riesgo en las acciones, ya que los operadores inicialmente sopesaron la posibilidad de un alto el fuego entre EE.UU. e Irán, aunque el optimismo resultó ser efímero.
El rechazo de Irán no logra impulsar al Dólar
Una propuesta de alto el fuego elaborada por mediadores egipcios, paquistaníes y turcos fue rechazada de plano por Teherán el lunes. El portavoz del ministerio de exteriores iraní, Esmail Baghaei, calificó el marco de alto el fuego de 45 días como "ilógico", insistiendo en que Irán solo aceptaría un fin permanente a la guerra con garantías contra futuros ataques. A pesar del tono agresivo de Teherán, el Dólar no logró captar una demanda significativa de refugio seguro. Los mercados parecen cada vez más insensibles al ciclo diplomático, con las acciones cerrando cómodamente en verde incluso mientras los precios del petróleo se mantenían elevados por encima de 112$ por barril en el West Texas Intermediate (WTI). El plazo del martes del presidente Trump para que Irán reabra el Estrecho de Ormuz añade otra capa de incertidumbre de cara a mitad de semana.
El ISM de Servicios señala debilidad en el empleo y presiones de precios
El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) del lunes fue de 54.0, por debajo del consenso de 55 y de 56.1 en febrero. Los subcomponentes fueron más reveladores para la perspectiva del Dólar. El Índice de Empleo se desplomó a 45.2 desde 51.8, su nivel más bajo desde diciembre de 2023, lo que complica la sólida cifra de 178.000 Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes. Mientras tanto, el Índice de Precios Pagados se disparó a 70.7 desde 63.0, con los encuestados del ISM citando mayores costos de combustible y las interrupciones en el suministro relacionadas con Irán como el tema dominante. El Índice de Nuevos Pedidos subió a 60.6 desde 58.6, su mejor lectura desde febrero de 2023. La combinación de un empleo debilitado, demanda resistente y costos de insumos en aumento es una señal clásica de estanflación, que complica considerablemente el trabajo de la Reserva Federal (Fed) y deja las expectativas de tasas en el limbo.
Los datos de inflación dominarán la segunda mitad de la semana
La publicación de las Minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la reunión de marzo el miércoles ofrecerá una visión de cómo los responsables de la política estaban evaluando la compensación entre inflación y crecimiento antes del último aumento en los precios de la energía. El jueves se publicará el Índice de Precios de Gasto en Consumo Personal (PCE) de febrero, la medida de inflación preferida por la Fed, con un PCE subyacente esperado de 0.4% mensual y 3.0% interanual, junto con el Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo. El viernes es el evento principal. El consenso para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo se sitúa en un sorprendente 0.9% mensual, una fuerte aceleración desde el 0.3% de febrero, lo que llevaría la tasa interanual a 3.3% desde 2.4%. Se pronostica un IPC subyacente de 0.3% mensual y 2.7% interanual. La magnitud del salto esperado en el índice general refleja el primer impacto completo mensual de los elevados precios del petróleo que se trasladan a los costos energéticos para los consumidores. La encuesta preliminar de sentimiento del consumidor de abril de la Universidad de Michigan (UoM) completa el calendario del viernes, con el índice principal esperado en 52 desde 53.3, mientras que las lecturas de expectativas de inflación a uno y cinco años serán observadas de cerca en busca de señales de que las presiones de precios se están arraigando en las expectativas de los hogares. Un dato caliente del IPC podría reforzar el argumento de mantener las tasas altas por más tiempo y proporcionar al Dólar un soporte más firme de cara a la semana siguiente.
Gráfico DXY de 5 minutos
Análisis Técnico
En el gráfico de 5 minutos, el Índice del Dólar Spot cotiza en 100.03. La tendencia a corto plazo es neutral con una ligera inclinación alcista, ya que el precio se estabiliza justo por encima de la media móvil exponencial de 200 períodos cerca de 100.00, señalando respeto por el soporte de la tendencia intradía a medio plazo. El RSI Estocástico ha rebotado desde territorio de sobreventa hacia lecturas de rango medio, indicando que el impulso bajista se está desvaneciendo tras el retroceso anterior desde el área de 100.01–100.03. Mantenerse por encima de la media móvil mantiene a los compradores intradía comprometidos, pero la falta de una extensión fuerte del impulso modera la convicción direccional.
El soporte inmediato surge en 100.00, alineado con la EMA de 200 períodos, con una ruptura que expondría los mínimos intradía previos cerca de 99.96 como el siguiente nivel a la baja. Por debajo de eso, un soporte más profundo se encuentra alrededor de 99.90, donde un fallo volcaría decisivamente el panorama a corto plazo hacia una perspectiva bajista. Al alza, la resistencia inicial está fijada por el reciente máximo de 100.03, con un movimiento sostenido por encima abriendo el camino hacia 100.10 como el siguiente objetivo. Una consolidación clara por encima de 100.03 confirmaría que los compradores han recuperado el control de la estructura de 5 minutos.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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