El volumen de criptomonedas de Kalshi, de 454 millones de dólares en una semana, supone un cambio radical respecto al liderazgo de Polymarket a principios de 2026

A principios de este año, Polymarket era la plataforma dominante en el mercado de predicciones en lo que respecta atrac. Entre los dos mercados de predicciones más grandes actualmente, Polymarket dominaba la cuota de mercado con un 91,11% en la primera semana de enero. Aproximadamente cinco meses después, este dominio se ha invertido casi por completo a favor de Kalshi. En la semana que finalizó el 17 de mayo, los datos de Artemis muestran que Kalshi atrajo 454,2 millones de dólares en volumen spot semanal de la categoría de criptomonedas (un nuevo máximo histórico) frente a los 297,1 millones de dólares de Polymarket, una división del 60,45% frente al 39,55% en una semana combinada de 751,3 millones de dólares. El cambio en el dominio del volumen dentro de esta categoría ha sido notable desde febrero, y con cada semana que pasa, Kalshi parece estar afianzando su control. 

Esta no es una historia sobre una plataforma que esté creando un mejor producto en sí. El éxito actual de Kalshi en los mercados de criptomonedas se debe a que su categoría de deportes está superando a la de sus rivales. El hecho de estar regulada en EE. UU. es un factor clave para este cambio. Además, durante el último trimestre, Polymarket se ha enfrentado a diversas batallas regulatorias que tampoco han favorecido sus volúmenes de operaciones. 

Cómo se invirtió el valor de las acciones en cinco meses 

La primera incursión de Kalshi entracde eventos basados en criptomonedas con un volumen notable se produjo alrededor del tercer trimestre de 2024. Tras alcanzar una cuota de mercado del 37,85 % en noviembre de 2024, su participación se mantuvo relativamente estable durante 2025 y no superó el 25 % de dominio en esta categoría. Según el gráfico de Artemis, la tendencia se rompió alrededor de febrero de este año y, desde entonces, el volumen semanal de criptomonedas al contado para Kalshi ha aumentado exponencialmente. 

Mientras tanto, Polymarket no ha perdido volumen en términos absolutos, simplemente ha dejado de crecer. Mantener 297 millones de dólares en activos mientras Kalshi sumaba 400 millones de dólares adicionales en volumen de operaciones semanales es un estancamiento que solo parece negativo en términos relativos, y los términos relativos son lo que importa cuando se compite por la misma liquidez. 

TRON, Coatue y la campaña de CNN/CNBC 

Algunos catalizadores específicos impulsaron la curva al alza. La TRON integración en diciembre del año pasado permitió depositar USDT directamente en las cuentas de Kalshi, lo que eliminó gran parte de la fricción que antes empujaba a los operadores nativos de criptomonedas hacia Polymarket por defecto. La recaudación de 1.000 millones de dólares liderada por Coatue, con una valoración de 22.000 millones de dólares, financió una agresiva campaña de distribución, ytracse encuentran en Robinhood y WeBull, donde se ofrecen a inversores minoristas que nunca antes habían tenido acceso a un mercado de predicción.

Las alianzas con CNN y CNBC completaron el proceso, brindando a la cotización de Kalshi un canal de difusión financiera convencional que Polymarket, como plataforma offshore, no puede igualar estructuralmente. Los mercados de criptomonedas en Kalshi ahora se cotizan junto con productos de renta variable en plataformas donde los inversores minoristas los descubren de forma pasiva, en lugar de tener que buscarlos activamente. 

El departamento regulatorio de Polymarket hizo el resto

Polymarket ha soportado una carga regulatoria mucho mayor que Kalshi. El bloqueo en India eliminó una importante base de usuarios, la demanda del fiscal general de Rhode Island añadió otro desafío a nivel estatal, e incluso los reveses compartidos, la investigación del Comité de Supervisión de la Cámara de Representantes y el fallo del Noveno Circuito sobre Nevada, afectan más a una plataforma con estructura offshore y una postura de cumplimiento más débil en EE. UU. Cada uno de estos problemas por separado sería manejable. Sin embargo, en conjunto, crean precisamente el tipo de incertidumbre jurisdiccional que empuja a los inversores institucionales y minoristas reacios al riesgo hacia la alternativa regulada por la CFTC, ubicada justo al lado.

La inversión del 91% al 39% coincide casi a la perfección con este periodo de presión regulatoria. Si bien la coincidencia es posible, la temporalidad hace que la explicación más clara sea difícil de ignorar.

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