La SEC se prepara para anunciar la exención de acciones tokenizadas mientras DTCC analiza las operaciones de producción de julio
La exención de la SEC para acciones tokenizadas podría entrar en vigor esta misma semana, abriendo así un camino regulado para que las versiones digitales de valores cotizados en bolsa se negocien en plataformas de criptomonedas descentralizadas. Esta exención lleva gestándose desde que el presidente de la SEC, Paul Atkins, lanzara el Proyecto Crypto en julio de 2025 y declarara ante el Club Económico de Washington el 21 de abril que la agencia estaba a punto de publicarla.
Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), que compensa y liquida casi todas las transacciones bursátiles en EE. UU., comenzará a operar con activos tokenizados en su entorno de prueba en julio, con un despliegue posterior previsto para octubre.
En diciembre de 2025, la División de Negociación y Mercados de la SEC de EE. UU. emitió una carta de no objeción a la DTCC autorizando el programa piloto. El programa piloto incluye valores de renta variable y ETF cuyos activos subyacentes se encuentran bajo la custodia de la DTCC.
Lo que realmente permite la exención
Esta exención permite a las empresas elegibles operar bajo requisitos regulatorios reducidos durante un máximo de tres años. En ese periodo, podrán emitir y negociar ofertas de valores tokenizados sin necesidad de registrarse completamente ante la SEC, siempre que cumplan con ciertos límites de volumen y participantes.
Al final de ese período, el proyecto demuestra que se ha descentralizado lo suficiente como para quedar bajo la supervisión de la CFTC o bien solicita el registro completo ante la SEC.
«Una acción sigue siendo una acción, ya sea representada en papel, mediante una entrada en DTCC o como un token de blockchain», declaró Atkins en una rueda de prensa anterior. También manifestó su apoyo a la participación de creadores de mercado automatizados y protocolos descentralizados.
“En mi opinión, los participantes del mercado deberían poder interactuar con aplicaciones descentralizadas en cadenas de bloques públicas y sin permisos si así lo desean”, dijo a la audiencia de ETHDenver en febrero.
de la SEC declaración conjunta del personal diferenció los valores tokenizados patrocinados por el emisor, que poseen capital real, de los productos sintéticos de terceros que otorgan a los titulares exposición al precio de una acción sin concederles ningún derecho de participación ni de voto.
Nasdaq, NYSE y otras bolsas están preparando el terreno antes de que entre en vigor la nueva normativa
Nasdaq está desarrollando una plataforma de emisión de acciones basada en blockchain que no elimina los beneficios de propiedad asociados a las acciones tradicionales. Por su parte, la Bolsa de Nueva York (NYSE) planea introducir una nueva norma que permitirá negociar y liquidar acciones y ETF tokenizados en la blockchain las 24 horas del día a través de su plataforma.
Tal como informó Cryptopolitan hace dos semanas, la iniciativa de la Bolsa de Nueva York (NYSE) implica la introducción de una nueva Regla 7.50 y una modificación de ciertas reglas relacionadas con la visualización, clasificación, ejecución, enrutamiento y liquidación de órdenes.
Las plataformas nativas de criptomonedas tampoco se quedan de brazos cruzados. Según The Block, la oferta xStock de Kraken ha generado más de 25 mil millones de dólares en volumen de operaciones hasta la fecha. La blockchain de activos del mundo real de Robinhood registró más de 4 millones de transacciones solo en su primera semana.
Securitize introdujo la negociación regulada de acciones en la cadena de bloques a finales de 2025, con la propiedad real de las acciones registrada en el libro mayor de la empresa emisora. Kraken comenzó a negociar acciones tokenizadas. tZERO, con el respaldo de Intercontinental Exchange, se prepara para su salida a bolsa.
No todos quieren que esto suceda rápido
La comisionada Hester Peirce, quien dirige el Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas de la SEC, moderó las expectativas en ETHDenver en febrero.
Es probable que ambos grupos se den cuenta de que la exención para la innovación no es tan trascendental como anticipaban. Sería un paso importante para facilitar la integración de los valores tokenizados en nuestro sistema financiero actual, pero no transformaría todo el sistema financiero de la noche a la mañana.
– Hester Peirce
Se refería a los defensores de las criptomonedas, que esperan que la norma eluda por completo la supervisión de la SEC, y a los actores financieros tradicionales, que temen que elimine las protecciones para los inversores
En julio pasado, Citadel Securities envió una carta a la SEC solicitando una reglamentación estructurada antes de lanzar valores tokenizados, ya que los atajos pueden generar posibles lagunas regulatorias y perjudicar el mercado de OPI
Según la Federación Mundial de Bolsas de Valores, integrada por Nasdaq y CME Group, tales excepciones tan extensas comprometerían el principio de protección de los inversores y ofrecerían una ventaja sobre las bolsas reguladas.
Todavía está por verse si la liquidación atómica en blockchain contravendría las normas vigentes de la SEC con respecto a la liquidación T+1 para transacciones estándar.
Las versiones tokenizadas de activos reales alcanzaron los 27.000 millones de dólares en abril de 2026, un 85 % más que el año anterior, y los inversores institucionales fueron los principales responsables de estas ganancias. Lo que falta ahora es claridad regulatoria en Estados Unidos. Con esta nueva exención, todo encajará.
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